总部位于芝加哥的对冲基金研究公司的数据显示，2020年，专门从事卖空交易的基金平均下跌了48%，而此前一年的跌幅为22%。今年1月，当幸存下来的公司还在舔着伤口的时候，它们却被一股散户蜂拥而来的浪潮给淹没了，从GameStop到梅西百货，所有持有大量空头头寸的公司都受到了冲击。
米奇•鲁宾很高兴他去年退出了他的RLSFX持有的小型股空头头寸。他表示:“这是一段独特的时期，做空比平时更危险。”这只4.5亿美元的共同基金去年上涨了55%，因为鲁宾避开了卖空对冲基金中流行的大量卖空股票。鲁宾表示:“这些股票就像是在推土机前捡硬币。”“如果它们很难捡起来，你应该知道要跑。”
周三，一位对冲基金经理在谈到他的同行时表示:“人们到处乱炸。”“我不知道我是否还想继续打球。规则变了，我试着做股票分析投资，损失的钱都数不过来了。”
他承认，没有人会哀悼卖空者的损失。1602年，荷兰人发明了股票市场，不久之后，卖空就开始不受欢迎了。短剧是为了利用下跌的股票而设计的。你从长期持股人那里借股票，然后立即变现。如果你是对的，股票下跌了，你可以用一部分现金来“担保”，也就是说，以现在更低的价格回购股票，然后把股票还给贷款人，剩下的现金作为利润。
但如果股票上涨，而你的空头头寸是开着的，你就会被挤压。安排股票贷款的经纪人会要求你拿出更多的现金作为抵押品，以确保你在平仓时能够买到股票。如果你不想维持这个赌注，你或经纪人将通过在更高的价格买入股票来弥补亏空。你的强迫买入可能会把股票推得更高，这就是为什么竞争对手有时会试图安排卖空挤压。
在2008年金融危机期间，卖空者马克•科霍德斯关闭了旗下对冲基金Copper。他现在不会为被炸飞的短裤流泪。他说，没有人应该为那些拿着投资者20%的利润买入运动队的基金经理感到遗憾。
Cohodes抱怨道:“有太多的对冲基金使用了太多的杠杆，而且它们的名字都是一样的。”“Reddit上的人对这些小丑发动了一场法国革命。”
库尔特•费什巴赫在上世纪80年代与他的兄弟和投资者汤姆•巴顿一起，在首批大型空头基金之一管理着10亿美元。如今，他只做投资研究，但他还记得早些时候做空的情形。上世纪90年代，廉价股经纪人雷•德克斯小规模地组织了此类交易，他以他的卖空者俱乐部的名义瞄准了卖空者。另一波浪潮随着网络泡沫而来。费什巴赫说，如今不同了，社交媒体和折扣经纪商让大批小交易员击败了梅尔文资本等复杂的基金。
过去对做空的攻击被虔诚的布道所反击，说做空如何有助于遏制市场泡沫。费什巴赫说，如果没有人为今天的空头而哭泣，那么至少应该对个人投资者的结局感到担忧。
“当梅尔文资本等公司被迫补仓时……还剩下谁来买这些股票?”Feshbach问道。“在挤空之后，最终会有一个长挤。”
一位对冲基金经理说，证券交易所和证券交易委员会设立了熔断机制来阻止股市暴跌，但上涨时出现的危险后果却没有引起多少关注。
“监管机构的工作是保护他们，而不是我。这位基金经理表示。网上经纪商对一些做空公司实施的交易限制只是临时措施。他警告说，如果没有监管保障，Reddit的交易员最终会遭殃。
去年，如果对冲基金的经理在做空时亏了钱，对冲基金的投资者还是很有耐心的，因为每个人都在做多时赚了很多钱。最近的挤兑可能会耗尽他们的耐心——尤其是那些做多做空的经理人，他们的空头正在暴涨，而他们的多头却表现不佳。
当然，如果一些对冲基金在红迪网挤兑后消失，其他基金将会出现来取代他们的位置。科霍德斯说:“这场大火将会烧毁整个森林。”“后起之秀和精明的人会来做这项工作。”
jay
