现在是旅游行业的艰难时期。
全球卫生事件影响了旅游业的发展，而各国自己也在限制国际旅行，这使得想要环游世界的人很难去旅游。
不出所料，世界上最有价值的在线旅行社Booking Holdings (纳斯达克：BKNG)在全球卫生事件期间销售额大幅下降，但其股票却发生了令人惊讶的变化。尽管2020年营收大幅下降，但股价较去年略有上涨，投资者似乎正在消化经济复苏的预期。
Booking等在线旅行社的表现要好于航空公司、邮轮公司甚至酒店等其他旅游类股。Booking还拥有Priceline、Kayak和Rentalcars.com等网站。与那些同行不同，Booking 的好处在于其固定成本较低。它的大部分开支都花在了营销上，而且在像现在这样的危机中，它可以很容易地缩减营销开支。
2020年第三季度，也就是最近一次报道的第三季度，该公司的收入下降了48%，但由于将营销费用削减了一半，该公司仍然实现了少量利润。当季调整后每股盈馀(eps)从45.36美元降至12.27美元，该公司应该能够安然度过危机，而不会像一些同行那样增加债务或稀释股东权益。
然而，投资者正在等待全球卫生事件结束，分析师实际上预计，由于北美和欧洲的病例激增，到2021年第一季度，结果将变得更糟。
目前，疫苗正在世界大部分地区推广，但专家认为，仍需要几个月的时间才能控制住。
通常情况下，预订业务每年利润的近一半来自第三季度，这是北半球旅游高峰期的夏季。此外，Booking.com的大部分业务都来自欧洲，因此随着夏季的临近，投资者会密切关注欧洲与流感相关的趋势。
分析师预计企业获利将在第三季开始正常化，但如果全球卫生事件仍在肆虐，那么Booking 股票可能会再次大跌。
对Booking投资者来说，有一个有利因素:如果全球卫生事件在今年夏天基本结束，该公司可能会受益于被压抑的旅游需求。这可能会导致该公司在今年夏天公布创纪录的业绩，因为在家中呆了几个月的旅行者厌倦了，开始再次探索，而迫切希望再次住满房间的酒店则转向Booking等平台。
无论如何，该公司仍在流行一时的心血来潮。虽然疫苗的推出意味着危机的结束是可以预见的，但预订和它的酒店合作伙伴将从夏季之前的重新开放中获益良多。即使全面复苏，从长远来看，该公司仍面临着巨大的风险，包括增长放缓、来自Airbnb、谷歌和主要连锁酒店进入直接预订市场的竞争。
不过，如果旅游业在今年夏季前反弹，股价应该会进一步走高。
jay
