通货膨胀也许不像罗纳德•里根曾经说过的那样“像持枪抢劫犯一样可怕”，但在经历了十多年的物价稳定下降之后，通货膨胀可能会重返金融市场，这可能有点令人吃惊。
BCA研究公司最近的一项分析解释了为什么通胀可能会在未来几年“温和”回升，然后在十年中期大幅飙升。
“尽管如此，”BCA首席全球策略师彼得•别列辛写道，“风险倾向于美国通胀更早、更剧烈地上升。”
以下是从Berezin的分析中得出的几个关键结论。
通货膨胀在未来几个月肯定会迅速上升。这是因为去年春天危机爆发时，价格暴跌。由于通货膨胀数据是按年变化来表达的，未来几个月的价格涨幅将比我们过去看到的要大。大多数投资者普遍预期会出现“基数效应”，并在很大程度上看清楚它，但有一点除外:
通货膨胀可能会引发一些重大风险，导致市场出现波动。此外，正如别列辛指出的那样，通货膨胀可能是“一个自我实现的预言”。按照他的思路，“如果家庭预期价格会上涨，然后继续上涨，他们可能会加快购买。”这将增加开支。”“想象一下去年大规模的厕纸短缺，不过是在整个经济范围内。”
类似的现象也可能出现在企业部门。如果企业预期价格会持续上涨，他们可能会持有部分库存，直到他们的商品价格上涨，这将限制供应，推高价格。
"通胀预期"听起来可能有点站不住脚，但Berezin指出，这是美联储目前最重要的工具之一。今年8月，日本央行表示，其目标是实现平均2%的通胀率。这意味着，为了抵消通胀低于这一目标的年份，我们应该预期，美联储将容忍一段时间的通胀高于这一目标，然后才会上调利率，试图控制通胀。
认为更高的通胀即将到来?当美联储看到时，它会相信的
Berezin指出，由于投资者对通胀的一大担忧是，通胀往往会促使央行收紧货币政策，新政策应该会让投资者放心。"就其本身而言，通胀对股市未必是坏事，"他写道，不过投资者应该采取一些措施，包括减少固定收益股票的存续期，以及选择价值股而非成长型股票。有一些迹象表明，投资者已经在努力调整通胀头寸。
不过，别列辛没有提到的是，消费者将如何应对不断上升的通货膨胀。如果汽油、住宿和食品的价格飙升，可能会迅速抑制消费者的可自由支配支出。
jay
