铁路巨头联合太平洋公司(纽约证券交易所代码:UNP)在周三令人信服地展示了其对精确计划铁路(PSR)的解释，为其效率和利润提供了持久的提高。
这家铁路巨头在股市开盘前发布了2020年第四季度财务记分卡，尽管UNP股价当日收盘下跌4.7%，但长期投资者应该对该公司过去三个月的业绩和铁路运营指标感到非常满意。
与全球卫生事件以来的情况一样，联合太平洋航空本季度的业务量表现不佳，但与过去三个月相比，该公司的业务量确实有所上升。以车辆收入衡量，销量同比增长3%，达到210万辆。该公司最大的货运类型——多式联运运输量增长了12%，抵消了煤炭、金属和能源运输量的下降。
铁路公司通过制定有利的价格来利用较高的客流量。然而，由于燃油附加费收入的下降和管理层所说的“不太有利的业务组合”，货运总收入仍同比下降1%，至48亿美元。
与2019年第四季度相比，该公司净利润下降2%，至13.8亿美元。尽管与去年相比，该公司的运营效率有所提高，但其位于在德克萨斯州Hearne的Brazos货场（一个货场或某种类型的货物分拣设施）上承担了2.78亿美元的非现金减损费用。这给净收入造成压力，与去年同期相比下降了2％。
Brazos Yard的资产减记大约相当于该公司5.5亿美元项目价值的一半。该公司管理层称，去年的项目价值是该公司历史上最大的资本投资。
布Brazos Yard的重组与该公司在过去几个季度实施PSR原则有关。尽管Brazos设施旨在增加网络流动性，但由于该公司通过PSR项目在网络效率方面取得的其他成果，其功能在一定程度上已经过时。
联合太平洋铁路公司在铁路运量低迷的时期享受了一个进行PSR试验的重要机会。其结果是其运营比率(OR)持续下降，运营比率是铁路生产率的衡量标准(通过将任何给定时期的总费用除以总收入得出)。在调整了Brazos Yard减值费用后，联合太平洋第四季度业绩创下了58.5%的历史新低，比去年同期低了大约两个百分点。
关键指标表明，铁路如何实现创纪录的效率。货车速度在第四季度比去年同期增加了6%，而平均停留时间下降了8%。机车和劳动力生产率(跟踪每辆机车和每个员工的英里数的指标)分别提高了14%和11%。联合太平洋铁路公司(Union Pacific)的列车平均长度同比增长了12%，达到约9150英尺(约合9150米)。
联合太平洋在第四季度继续将其盈利能力转化为坚实的现金流。这家货运专业公司在过去12个月创造了56亿美元的自由现金流。它将所有这些现金连同债券发行一起用于回购价值37亿美元的自己的股票，发行了26亿美元的股息支票，并偿还了约20亿美元的现有债务。
按照联合太平洋的惯例，管理层没有在年终报告中发布详细的财务指引。该公司表示，由于全球卫生事件大流行，近期货运环境仍不确定。尽管如此，该公司管理层表示，2021年核心货运类别的定价权将进一步增强，并有信心今年这家铁路巨头将增加其市场份额，而竞争对手将因此受损。现在，联合太平洋公司要想让收入大幅增长，只需要恢复到全球卫生事件爆发前的货运量。
jay
