随着大流行迫使该公司采取一些有人说早就该采取的措施，该公司不得不采取行动。
虽然LKQ经销汽车零部件，但不要认为它是另一个先进汽车零部件。这家公司的名字来自于“像、种类和质量”，这是保险公司对车辆更换部件的三个标准。它购买二手车和残骸，回收它们作为可重复使用的部件，然后报废剩下的。当你不想花很多钱买消声器或后视镜的时候，你就会去那里。
该公司股价去年下跌1.3%，原因是Covid-19导致许多人的驾车里程减少——这意味着车辆磨损减少和事故减少，导致废金属价格上涨。
但LKQ的大多数问题都是自己造成的。多年来，LKQ一直在进行整合，收购规模较小的公司，并在美国和欧洲建立起主导业务。然而，这场收购狂潮本应产生的协同效应从未出现。从2015年到2019年，该公司的营业利润率每年都在下降，费用高于应有的水平。Covid-19迫使LKQ进行瘦身，这可能使其库存受益于2021年经济重新开放。
轩尼诗基金的投资组合经理乔希•韦恩表示，在全球卫生事件期间，“LKQ和许多其他公司一样，意识到他们可以用更少的钱做更多的事”。轩尼诗基金于去年10月增持了LKQ股票。“公司以此为借口去做他们本来应该做的事情——减掉一些脂肪。”
近年来，LKQ的游戏名称一直是失望。自2012年末以来，随着资产回报率和股本回报率等指标下降而债务上升，该股一直在20美元至43美元左右区间波动。人们很容易怀疑LKQ能否扭转颓势。Villere & Co.的合伙人兼投资组合经理拉马尔•维莱尔表示:“我们从2014年开始持有这只股票，但它一直令人失望。”该公司最近卖出了这只股票。“问题是，6年过去了，事情进展比希望的要慢。”
尽管如此，2021年可能会是LKQ最终兑现承诺的一年。该股今年以来已经上涨了6%以上，有望最终突破交易区间。
2020年前9个月，LKQ已经削减了约6%的运营费用，而LKQ精简后的运营意味着利润率也是公司关注的重点。2019年的净利润率和息税前利润分别为4.3%和7.8%，均低于5年前。但分析师预计，到2020年，这两个数字将分别上升至6.2%和9%，均高于该公司五年的平均水平。
此外，经过多年的并购，LKQ已经退出并购，释放自由现金流，并允许公司偿还债务和回购股票。分析师预计，2021年净债务将减少约6亿美元，至35亿美元，自由现金流为8.59亿美元，大约是2015年至2018年水平的两倍。
“LKQ early-to-middle局的一个多年计划,提高盈利能力,加上明年回归销售增长,应该驱动多个扩张,”斯蒂芬斯说分析师Daniel Imbro,他指出,最近一连串优于预期的财报的公司。
市场普遍预计，2020年LKQ的每股收益同比仅增长2.5%，至2.43美元，营收下降7.5%，至115.6亿美元。然而，2021年看起来更光明，每股收益预计将增长13%，达到创纪录的2.75美元，销售额增长5.8%，达到122.2亿美元。
尽管前景乐观，但LKQ的市盈率从2020年初的约20倍降至今年年底的14.5倍，而同期标准普尔500指数的市盈率则从约21倍升至31倍。好消息是，对倍数的低预期可能对LKQ有利，特别是如果它能成功纠正其欧洲部门的话。
股票是便宜:2021年预估市盈率为13.7倍,低于它的5年平均水平的14.4倍,低于同行的P / E像真正的部分和O ' reilly汽车的倍数高的青少年,和Copart今年转手超过30倍的收入。
Imbro说:“随着执行力的提高，你会看到多次恢复。”他对LKQ股价的目标价为44美元，较周三37.60美元的收盘价上涨17%。
这些都没有考虑到2021年应该会帮助LKQ的经济因素。病情将会结束，重新开放将释放那些渴望再次旅行的司机们被压抑的需求。而仍在应对不确定的经济前景的美国人，可能会有动力去修理而不是更换受损的汽车。
如果说2020年教会了我们什么的话，那就是期待意外的发生。
jay
