由于美国联邦政府承诺推出更多大规模刺激措施，以及美国联邦储备委员会重申了宽松货币政策，通胀预期最近大幅上升，但这种担忧似乎将推动去年春季启动的股市上涨。
到2021年年初，10年期盈亏平衡利率从略低于2%的水平跃升至略高于2%的水平，自11月初以来大幅上升。1月5日，就在佐治亚州参议院决选结果显示民主党将控制参议院之前，美国国债收益率飙升。这是因为民主党增加财政支出以支持经济的计划可能会导致一些通货膨胀。法国兴业银行策略师爱德华兹在一份报告中写道，市场暗示的30年盈亏平衡通胀率可能会突破。
不断上升的通货膨胀往往预示着中央银行会提高利率。随着利率上升，股票估值会下降，因为股票回报率相对于安全债券的吸引力会降低。如果消费者和企业没有为加息做好准备，加息还可能阻碍经济增长。
一些市场观察人士担心，通货膨胀的趋势将迫使美联储很快缩减每月1,000多亿美元债券购买计划的规模。这将减少对债券的需求，降低其价格并提高利率。
此外，一些观察人士担心，美联储可能会比目前预期的更早收紧利率政策。例如，加拿大皇家银行资本市场的经济学家在一份报告中写道，美联储可能会提前加息。
美联储曾表示，在2023年底之前不太可能加息，它希望在一段时间内看到平均通胀率达到2%。美联储成员最近重申，他们目前不会考虑改变货币政策路线，不过这并不令人震惊，因为在看到持续的证据表明其政策目标已经实现之前，美联储可能不会谈及收紧政策。
到目前为止，股市没有受到通胀传言和利率影响的影响，标准普尔500指数今年迄今上涨了3%。
股市持续上涨的一个原因是，加息将反映出经济和企业盈利状况的走强。对经济敏感的股票在2021年强劲上涨，先锋标准普尔500价值指数基金ETF上涨了5%。
此外，10年期美国国债的实际收益率目前为负0.96%，略高于1月4日的负1%，但仍远未为正，因为通胀预期已经随着收益率一起走高。与股市相比，美国国债仍然缺乏吸引力，这让投资者对股市保持了兴趣。
撇开实际收益率不提，通胀仍有可能得不到任何拉动，这将使美联储继续踩下油门。渣打银行全球外汇研究主管Steven Englander在一份报告中写道:“从最新数据来看，通胀有可能出现，但没有出现。”
英格兰德认为，尽管由于与2020年第二季度的大流行相比，2021年第二季度的通货膨胀率可能会有所上升，但通货膨胀率将继续保持在略高于1%的水平;去年第四季度，中国经济增速稳定在这一水平。
与英格兰德观点相反的观点是，数万亿美元的财政刺激——以及大量消费者储蓄的积累——将导致通货膨胀。加拿大皇家银行的经济学家们预计未来一年左右的通货膨胀率为2%。
最终，虽然股市可能会有点过度扩张，但通胀可能不会成为主要威胁。
jay
