2020年，流媒体视频巨头Netflix(纳斯达克：NFLX)凭借全球对家庭娱乐需求的飙升，股价持续稳定增长。用户订阅增长和用户参与度大幅上升，该业务的利润率也在上升，现金流趋势也出现了显著(即使是暂时的)改善。
未来几个季度，随着流动需求回落到更正常的水平，投资者正准备迎接其中一些积极趋势的逆转。例如，Netflix预计第四财季将异常疲软。
1.超2亿用户
公司管理层早在10月份就称，Netflix今年前9个月的大幅增长部分得益于将未来几个季度的订户收入提前。在前六个月新增2600万订户后，第三季度仅新增220万订户(去年同期新增680万订户)。Netflix预计将在第四季度新增600万付费用户，这标志着与去年880万新增用户相比又一次出现罕见的放缓。
不过，更大的前景无疑是光明的。即使达到了预期，Netflix也将在2020年新增3400万用户，打破2018年创下的2900万用户的年度纪录。到今年年底，它的付费会员将超过2亿人。
Netflix已经说过它在假日期间拥有创纪录的收视率。新的独家内容，如Cobra Kai, The Queen's Gambit和Bridgerton似乎都是热门。这些胜利将支持较低的服务取消率和更高的平均观看时间，这是Netflix定期增加月费的基础。
2.负现金流量
去年，Netflix的现金流趋势出现了正增长，这是投资者罕见的收获。不过，这主要是大流行的一个怪癖，它迫使几乎所有的内容制作支出暂停。尽管如此，不断飙升的现金是该业务长期潜力的一个充满希望的迹象。
随着产量回升，现金流预计将在第四季度回落至负值。但Netflix有望在2021财年实现盈亏平衡，此后每年都将获得充足的现金流。
3. 2021年展望
高管们预测，2021年上半年新增用户数量应该会下降，然后恢复到反映流媒体视频行业未来多年增长的更正常速度。考虑到最近几个月消费者娱乐需求的变化，这一增长速度将会如何还存在很多不确定性。然而，正如平均观看时间的增长所反映的那样，Netflix正在向用户提供越来越多的价值。
通过更好的内容和更好的服务取得成功，是该公司保持其流媒体主导地位的最可靠途径。
jay
