债券基金巨头太平洋投资管理公司的投资专家警告称，2021年全球经济复苏的道路充满风险。
该公司的全球经济顾问和全球固定收益首席信息官(CIO)在周二的一份报告中警告称，未来12-18个月不是“过度乐观的时候”。他们表示，尽管宽松的财政和货币政策帮助推高了股价和公司债价格，但这一提振已被风险资产消化，如果周期性复苏的结果不如预期，投资者就会很脆弱。
太平洋投资管理公司的约阿希姆尤其认为，有三个关键风险可能打消通货再膨胀的希望:各国的去杠杆化、财政疲劳和大流行驱动的低迷带来的经济创伤。
其中最主要的风险是，主要经济体的政策制定者可能失去推行额外财政刺激政策的意愿，导致对未来的支持减少，这可能会阻碍2021年下半年和2022年的经济复苏。
该团队写道，“巨额赤字的现实”可能开始引起发达经济体政府的怀疑，导致削减支出和缩减资产购买规模。
另一个担忧是，削减信贷增长的努力可能会在某种程度上阻碍全球经济复苏。
此前，这个经济体收紧金融环境的努力被归咎于新兴市场经济体增长放缓，这些经济体仍依赖于其对大宗商品和原材料的巨大需求。
太平洋投资管理公司的团队写道，为了避免损害增长，该国经济应寻求在去杠杆化努力和支持企业之间取得平衡。
但他们警告称，“在一个杠杆率高达14万亿美元的经济体中，任何试图达到这种平衡的努力都充满了困难，这意味着过度紧缩的风险切实存在，可能导致增长放缓幅度超过预期，对严重依赖中国需求的经济体和行业造成负面全球影响。”
另一个担忧是，由大流行驱动的经济低迷带来的行为变化是否会持续下去。Pimco团队认为，如果消费者变得更加谨慎，企业对未来的投资意愿降低，分析师可能被迫下调对经济增长的乐观预期。
那么，这一切对投资者意味着什么呢?在加大通货再膨胀的赌注时要小心。
“大流行后的复苏不会开启另一个长达10年的牛市。相反，一旦轻松的大规模复苏交易结束，我们预计市场环境将会很艰难，" Pimco称。
周二，标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数基本持平，或略低，脱离了上周末创下的纪录高点。
10年期美国国债收益率上涨4个基点，至1.18%，原因是交易员为新债券发行留出空间，并期待拜登政府将增加财政支出。
jay
