分析师：买入Zillow的股票，对Redfin进行获利回吐

Redfin 股票一直在以惊人的速度增长。自2019年底以来，这家在线房地产网站的股价上涨了275%以上，其中2021年迄今为止上涨了16%。至少有一位分析师认为，现在是时候削减部分利润了。

周二，BTIG分析师杰克•富勒将Redfin的评级从买入下调为中性，此前该股突破了他现在撤回的65美元目标价格。下调评级与基本面无关——fuller仍然认为第四季度业绩将超过预期，加速的客流量和“强烈的购买意愿”可能会推动强劲的收入和毛利率。但他表示，估值已经失控。

他补充称:“在更远的地方，我们寻求扩大领先代理基础和更广泛的产品组合，以使Redfin在疫情爆发后保持健康增长。”但在估值方面，“我们必须将市盈率推高至品类领先水平，才能证明买入评级是合理的，但我们不愿意这样做。”

该股目前的股价是Fuller对2022年营收预期的四倍，接近他的调查名单的低端，该名单主要包括各种互联网股票。但他补充称，Redfin的“利润率不高”，其交易价格是Ebitda(未计利息、税项、折旧和摊销前利润)的较高倍数——约为他对2022年预期的32倍。他表示，这个倍数接近行业领头羊，比如Zillow Group的33倍，约会网站运营商Match Group的35倍。

要证明“买入”的评级是合理的，他需要将目标市盈率提高到近40倍的Ebitda，但他表示:“这显然超出了我们的舒适范围。”

富勒建议对这类产品感兴趣的投资者转向Zillow，他认为Zillow的定价更有吸引力。

尽管有看跌预期，但Redfin的股价周二仍上涨2.9%，在最近的交易中达到79.47美元，Zillow的股价上涨2.1%，至146.22美元。