从石油和煤炭向可再生能源的转变，可再生能源成本降低，政府对可再生能源发电和电动汽车的补贴，对环境的担忧，以及其他不利因素，都导致投资者普遍对石油和天然气感到悲观。
这个行业有它的挑战，也有机会。Pioneer Natural Resources (纽交所:PXD), Chevron (纽交所:CVX), and Texas Pacific Land Trust (纽交所:TPL)都很棒的企业。
Pioneer Natural Resources是一家上游勘探和生产公司，主要在西德克萨斯的二叠纪盆地运营。该公司的产品包括60%的石油、40%的天然气和液化天然气。
尽管在2020年的大部分时间里，石油和天然气的价格都很低，Pioneer Natural Resources预计将创造6亿美元的自由现金流(FCF)。由于宣布将收购Parsley Energy公司，该公司拥有互补资产，可以帮助该公司扩大产量，同时每年减少3.25亿美元的成本，所以预测的价格实际上比预期低了7100万美元。
Pioneer Natural Resources能够降低成本，维持产量，并在困难时期保护其顶部和底线，因为即使WTI石油在30美元/桶的低水平，也能实现收支平衡并支付股息。这使先锋集团相对于其竞争对手拥有巨大的优势。它的长期计划是将65%的自由资本投入到生产中，然后用剩下的35%来维持基础生产和增加红利。
雪佛龙的最大优势是其财务实力。尽管到2020年，该公司的债务仍在增加，但它的D/E比率是石油巨头中最低的。
在经历了公司历史上最糟糕的第二季度之后，雪佛龙在第三季度恢复了盈利能力。除了资产负债表外，Chevron相对于竞争对手的最大优势是其低资本支出。Chevron的支出处于10年低点。它计划在2021年仅花费140亿美元。去年12月初，该机构宣布，2022年至2025年的年度预算为140亿至160亿美元，低于此前的190亿至220亿美元的指导水平。大约110亿美元的预算用于维持目前的生产，因此Chevron用于增长的现金比过去几年少了很多。
Chevron稳健的资产负债表、低支出和历史最高的自由现金流支持其股息，收益率超过6%。
Texas Pacific Land Trust在德克萨斯州西部拥有近100万英亩的土地，位于北美最大的陆上油气产区二叠纪盆地的中心地带。TPL最初是一家铁路公司，在19世纪收购了这片土地，当时德克萨斯州等州正在用土地换取连接国家和刺激经济发展的铁路轨道。TPL拥有的土地现在比以前更有价值，因为它们所含的石油和天然气可以以比以往更低的价格生产。其结果是收入激增，其中很大一部分由于第三方物流缺乏费用而转换为自由现金流。
第三方物流偶尔会以特别股息的形式分配大量额外现金。2020年，该公司支付了每股26美元的特别股息，这标志着股息连续第17年增长。
Texas Pacific Land Trust并不一定是贴现仓里的股票。但这是一种独特的石油股票，因为无论在好是坏，它都会产生正的FCF。尽管FCF会在油价较低时下降，但这是一种更安全的方式，可以让自己在上涨的同时减少下跌风险。
jay
