美股First Solar暴跌，内幕是什么？

薄膜太阳能投资专家和太阳能农场建设者First solar(纳斯达克：FSLR)到目前为止，本周的消息喜忧参半。昨天，JMP证券将该股目标价上调至105美元。但今天上午，高盛将First Solar的评级从买入下调至卖出。受此影响，该股当日下跌9%。

高盛为何将股票降级？为什么如此大幅度降低？

正如高盛所解释的，“我们的卖出论题是基于我们的观点，即FSLR的毛利率和每股收益能力在近期达到峰值（到21年年中）。”高盛警告称，毛利率下滑将导致公司2021年和2022年的净收入年化降幅高达17%。有了这样的前景，这位分析师预计，第一太阳能股票今年的收盘价将低至每股81美元，而目前的股价约为92美元。

不仅First Solar股价今天下跌了近10%，高盛预测，在所有抛售完成之前，该股还有12%的跌幅。

不管利润率是否如分析师所预测的那样暴跌，FirstSolar的股价已经被高估了48倍。此外，该公司的自由现金流（FCF）仍然严重滞后于报告的净收入。由于过去12个月的自由现金流仅为1.47亿美元，First Solar每报告1美元的GAAP净收入，该公司的实际现金利润仅为0.66美元。

该股今天定价过高，如果高盛 关于盈利峰值的说法是对的，那么随着时间的推移，firstsolar的股价将看起来更高。