2020年，投资者在一年里经历了大约10年的波动。围绕2019冠状病毒病大流行的前所未有的不确定性，导致标普500指数在第一季度大幅下跌34%，但在今年结束时，该指数却以两位数的百分比上涨。
不幸的是，新的一年并不一定意味着这种前所未有的波动的结束。有10个可能导致2021年股市再次崩盘的原因。
1. 疫苗功效的宣传没有达到目的
尽管辉瑞/生物科技公司和Moderna分别以95%和94.1%的疫苗效力(VE)赢得了研究界的喝彩，但投资界正期待着其他药物开发商在第一季度报告全球卫生事件疫苗效力结果。这包括强生公司(纽约证券交易所代码:JNJ)，该公司的疫苗是单剂接种，而几乎所有其他COVID-19治疗都是两剂接种。
2. 没有足够的人接种冠形病毒疫苗
2021年股市可能崩盘的另一个原因是选择接种冠状病毒疫苗的人太少。尽管估计数字各不相同，但Anthony Fauci博士认为，75%至90%的美国人口需要接种疫苗才能产生群体免疫力。
3.全球卫生事件变种加速了新一轮的关闭
不到三周前，英国发现了导致COVID-19的SARS-CoV-2病毒的一种新变种。病毒的变异有可能引起严重的问题。例如，传播或死亡率的差异可能导致严格的封锁，进一步破坏经济。对未知的恐惧压垮了标普500指数，2021年可能再次出现这种情况。
4. 乔治亚州参议院的决选结果出人意料
政治也可能是市场崩溃的原因。再过两天(1月5日)，佐治亚州的居民将返回投票站，决定哪两位候选人应该在美国参议院代表这个桃色之州。华尔街一直指望国会出现分裂，共和党控制参议院，民主党控制众议院。
5. 额外的刺激措施是不可能的
如果华盛顿不能在特朗普总统12月27日签署的8920亿美元的经济刺激方案之外，通过更多的刺激方案，华尔街也会感到失望。当选总统乔·拜登(Joe Biden)一直坚称，一旦正式就职，他将推动一项更大规模的刺激方案。
6. 贷款/信贷拖欠淹没了金融机构
尽管股市和美国经济并不是紧密相连的，但2021年信贷、贷款和抵押贷款违约率的上升对金融类股来说可能是个坏消息。
7. 股票回购继续下滑
冠状病毒经济衰退的一个不为人知的影响是，它显著减少了公司股票回购。市场分析公司Yardeni Research的数据显示，标普500指数的年化股票回购在2020年第三季度跌至4,072亿美元。这比2020年第一季度(六个月前)折合成年率的近8000亿美元有所下降。
8. 股票处于历史高位
股市也可能崩盘，因为股票估值在历史上非常昂贵。截至12月29日，标准普尔500指数的席勒市盈率(Shiller price-to-earnings ratio，基于过去10年经通胀因素调整后的平均收益计算的市盈率)接近34。这是过去150年平均值和中值的两倍多，是仅次于上世纪90年代末和本世纪初互联网热潮的第二高读数。
9. 情绪控制了投资者
永远不要低估短线交易者对新闻事件反应过度的力量。从长期来看，运营利润增长是推动股市走高的因素。但在短期内，投资者情绪往往会影响日常市场活动。正如我们在3月份所看到的那样，完全颠覆投资者信心、让情绪化的投资者陷入恐慌并不费事。2021年这种情况很有可能再次发生。
10. 历史重演
最后但并非最不重要的是，历史可能会重演。在2019冠状病毒病下跌前的8个熊市中，在熊市触底后的3年内共出现了13次幅度在10%至19.9%之间的调整。换句话说，每次反弹往往都有一两次大规模的下跌或修正。如果这是真的，那么2021年标普500指数可能会出现一次或多次这样不可预测但有些可靠的下跌。
jay
