在以大約 30 億美元的估值推出后，咖啡連鎖店Dutch Bros （紐約證券交易所代碼：BROS）繼續展示其市值肌肉。與許多 IPO 的股價短暫飆升然后在獲利回吐中暴跌不同，Dutch Bros 的市值自 9 月 15 日以每股 23 美元的價格首次亮相以來增長了三倍多。
這一勢頭似乎正在引發新投資的反饋循環，而華爾街分析師則給予這家新上市公司一系列看漲評級。到目前為止，該行業的新上市公司的股票表現可能部分是泡沫和興奮，但至少有一個主要原因是荷蘭兄弟股票的強勁牛市。
積極的情緒正在推動巨大的收益
好消息肯定會幫助咖啡企業在本月攀升至新的高度。“靜默期”——即首次公開募股后的 40 天，在此期間新上市的公司不能發表宣傳聲明、發布指導或對自己進行業績預測——最近到期，隨后出現了大量新的分析師報道。
在 10 月 12 日開始對 Dutch Bros 進行報道的所有分析師中，只有巴克萊銀行給予該公司同等權重評級，相當于中性或持有。其余的評級為買入、增持或跑贏大盤，或給予類似的正面評級。給出的最高目標價為 60 美元，當時大約有 43% 的上漲空間。幾位最樂觀的分析師根本沒有給出價格目標。當天股價上漲 15%，次日突破 50 美元大關。
一些值得注意的分析師評論包括Stifel的 Chris O'Cull 的評論，他評論說該公司成功地“檢查了令人信服的餐廳增長投資的所有方框”，然后預測三年內收入增長 30%，并描述了 Dutch Bros 對以下方面的指導4,000 家餐廳可能是保守的。William Blair 的分析師 Sharon Zackfia 更加樂觀，預示著收入最終將增長 20 倍，并指出該公司 72% 的 35 歲以下客戶群是一項重要的增長優勢。
多個樂觀的分析師評級自然推動了大量投資活動，并使荷蘭兄弟的股票飆升。然而，隨著價格上漲推動 FOMO 或害怕錯過投資，收益也可能在一段時間內自我延續。到 10 月 19 日，也就是分析師開始報道一周后，Dutch Bros 的市值突破了 100 億美元，據公司代表稱，已發行股票為 1.632 億股，股價超過 62 美元。雖然波動性使其市值下降至 99 億美元，但它的估值是模因股票溫迪的兩倍，為 49.3 億美元，與比薩連鎖店Papa Johns International 的 45.4 億美元相似，遠遠領先于精品漢堡連鎖店Shake Shack31.9 億美元，在眾多其他知名餐廳中名列前茅。這一成功本身可能足以推動更多的股票購買，超出市場分析師引發的購買量。
潛在成功下的堅實基石
盡管在同時推出如此多的正面報道后熱情高漲，但有幾個關鍵因素使荷蘭兄弟看起來可能是真正的看漲投資。該公司在上市前的14 年同店銷售額增長穩固，以證明其運營的誠意。它提供受歡迎且受歡迎的免下車體驗， 并銷售自己獨特的咖啡和冷能量飲料，為客戶提供了另一種提貨方式。會員編號表示的客戶忠誠度很高。
所有這些都構成了 Dutch Bros 可以說是一個非常好的投資選擇的主要原因。像星巴克這樣強大而蓬勃發展的競爭對手都是成熟的公司，擴張空間更有限。雖然總是有新的全球市場和“堡壘”，或者在已經發展的市場區域增加網點數量，但它們根本沒有荷蘭兄弟公司所擁有的成比例的上升潛力。
與星巴克大約 34,000 家門店相比，Dutch Bros 擁有大約 470 家門店，未來還有很長的擴張之路。截至 6 月 30 日，其零售足跡僅覆蓋 11 個州，主要集中在西海岸和西南地區。隨著加利福尼亞州和德克薩斯州等人口稠密州的市場滲透率不斷提高，向東擴張似乎是下一步。中期內，餐廳數量增加 10 倍至 4,500 家左右，高于公司自己預測的 4,000 家門店。如果它的商業模式繼續被證明是成功的，那么從長遠來看，擴張可能會遠遠超過這個數字，從而相應地提高價值。
投資者面臨的一個風險是，Dutch Bros 未來的業績有多少已經計入其股票價值。與上述提到的 Wendy's、Papa Johns、Shake Shack 和其他各種連鎖餐廳相比，它的高估值使其目前看起來很有吸引力和成功，但也可能削弱其未來的上行潛力。然而，這一警告可能會被其網點廣泛擴張所驅動的未來投資者興趣所抵消，這仍然是當今餐飲股中的一個極好選擇。
jay
