今年银行类股的涨势似乎已经放缓，但投资者仍有理由继续观望:在收益投资者缺乏令人信服的投资机会之际，银行的可靠派息依然存在。
只要看看过去一周债券市场的波动就知道了。10年期美国国债收益率跌至1.2%以下，为2月中旬以来的最低水平。尽管收益率的下跌也对银行类股造成了伤害，周一SPDR S&P bank交易所交易基金(ETF)下跌了3.5%，但该基金的收益率为2.3%，为投资者提供了稳定的股息和升值机会。
在当前环境下，将银行股作为一种收益投资是有道理的。尽管美国国债收益率从本周早些时候的低点反弹，但截至上周五早间，10年期美国国债收益率为1.29%，投资者仍然赚不到多少钱。一些投资者可能会被吸引进入高收益市场，但就假设的风险水平而言，收益率并不高。SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (JNK)目前的收益率为4.6%，尽管企业很好地抵御了大流行，但非投资级公司的历史低收益率可能无法证明伴随这些债券的违约风险是合理的。
进入银行。不仅银行业在大流行中毫发无损，而且最大的几家银行还在12个月的窗口期内接受了美联储的三次压力测试——比平时多一次——以进一步证明它们的持久性。
发现地区银行的收入
在收益率如此之低的情况下，地区银行为收益投资者提供了稳定的股息和资本增值的潜力。
如果没有这些限制，几家银行去年就能维持甚至增加对投资者的派息，这就是为什么在最新的压力测试结果公布后，许多大型银行都匆忙宣布提高派息的计划。例如，摩根士丹利和富国银行的股息都翻了一番，收益率分别为3%和0.9%。
投资这些银行的一种方法是投资SPDR标准普尔银行ETF或SPDR标准普尔地区银行ETF (KRE)，这两种基金的收益率都在2.3%左右。
但随着银行类股的上涨，持有模式保持稳定——KBE指数上涨了32%，今年以来上涨了16%左右——在地区银行中挑选一些股票可能是有意义的，因为许多地方银行的收益率超过了3%。
公民金融集团就是这样一家银行。它目前的收益率是3.5%，但它还有更多的目标。这家总部位于罗德岛州普罗维登斯的银行最近宣布了收购汇丰银行东海岸零售业务的计划，这将使其能够弥补其在美国东北部和大西洋中部地区分行的一些缺口，同时在佛罗里达州获得一个小小的立足点。
就目前而言，收购似乎是Citizen的战略的一部分，只要这些交易是合理的，因为该行希望在日益数字化的行业中保持竞争力。
Citizens首席执行官布鲁斯•范•桑恩在接受《巴伦周刊》采访时表示，银行业“是一个充满活力、变化巨大的行业”。“你必须非常灵活，向前看，知道事情的发展方向以及如何定位自己。”
M&T银行是另一家收益率在3%-3.3%以上的银行，确切地说，它正在进行收购。这家总部位于纽约州布法罗的银行宣布，计划在今年年底前收购人民联合金融公司，此举将扩大其在东北部和大西洋中部的业务范围。
尽管部分由于支出增加，该行未能实现对第二季度盈利的预期，但由于该行的交易价格略低于同业，其长期前景看起来更令人信服。
“我们预计随着时间的推移，与PBCT的顺利整合也将产生潜在的顶线协同效应。贝尔德高级研究分析师大卫•乔治周四在一份报告中写道：“尽管‘交易股票’幽灵可能在近期徘徊，但该股开始变得更有趣，约为有形账面价值的1.6倍。”。FactSet数据显示，同行目前的交易价格是有形账面价值的1.8倍。
今年，KeyCorp的收益率为3.8%，股价上涨约17%。乔治表示，最近一个季度的业绩得益于费用收入抵消了净利润利润率的下降。支出持平，净冲销下降0.1%——与2021年第一季度和去年同期相比大幅下降。George认为风险与回报是平衡的，他指出，基于其投资银行业务的实力，克利夫兰的摩根大通已经做好了在未来几个季度应对低利率环境的准备。
Fifth Third Bancorp是另一家具备应对低利率世界的良好条件的银行，其净利息收入较2021年第一季度增长2.7%。该公司计划在第三季度将股息提高3美分，并在2021年下半年回购8.5亿美元的股票。这家总部位于辛辛那提的银行的股票收益率为3%。
由于投资者应对低债券收益率和贷款增长不温不温的影响，银行类股目前几乎没有什么变化，因此该行业至少有一些让投资者等待的机会。
jay
