英国禁止向零售客户销售投机性迷你债券

一项禁止向零售投资者大规模推销投机性迷你债券的禁令2020年1月1日在英国生效。

由英国金融行为监管局（FCA）推出的这一禁令将持续12个月，期间监管机构将就制定永久性规则进行磋商。

迷你债券一词涵盖了一系列投资。该禁令适用于其中更为复杂和不透明的安排，即筹集的资金被用于向第三方放贷、投资于其它公司、购买或开发房地产。该禁令包含各种各样的豁免，包括上市迷你债券，为自己的活动筹集资金的公司（上述活动除外），或为英国的单一房地产投资提供资金。

FCA对投机性迷你债券的发行者（通常未经授权）的监管权有限，但获得授权的公司批准或宣传金融推广信息、或直接就这些产品提供建议或进行销售时，FCA可以采取执法行动。

同时，有证据表明，越来越多的推广行为属于欺诈或诈骗，并且涉嫌不遵守金融推广规则。该禁令不适用于此类欺诈和诈骗，因为它们在任何情况下都是非法的。

该禁令出台之前，FCA开展了一项广泛的工作计划，以应对迷你债券给投资者带来的风险。FCA调查了80多起可能在没有FCA授权的情况下进行的受监管活动，并评估了200多起看起来不符合FCA规则的金融推广案例。

这一禁令意味着，未上市的投机性迷你债券只能推销给已知是经验丰富的或高净值的投资者。由授权公司制作或批准的营销材料还必须包含特定的风险警告，并披露从投资者筹集的资金中扣除的费用或支付给第三方的款项。

批准金融推广的公司已经被要求确保这些推广符合FCA规则。

尽管FCA关于禁令的声明没有提到伦敦资本与金融公司（London Capital & Finance，LCF），但可以确认，这一变化与LCF的失败有关。