BaFin文件：零售交易商缺乏定价常识

德国联邦金融监管局（BaFin）日前发布了一份长声明，解释零售投资者不应抱怨经纪定价行为并简要说明了滑点及其发生的原因。

在进行解释前，BaFin首先讨论了几种在德国散户投资者中流行的金融工具；随后，BaFin探讨了交易所和做市商在定价方面的运作机制。

BaFin指出经纪商没有义务来维持投资工具的固定价格。

BaFin认为发布这份文件非常必要，因为很多投资者都在抱怨滑点。如果该国市场中充斥着低质量的执行，那的确是一个隐忧。但实际上，BaFin认为现在并不是执行不良的问题，相反，很多人仅仅抱怨市场价格变化导致他们不能捕获最佳交易价格。

有些投资者因此选择频繁交易模式（churn-and-burn model），经纪商可为这些人提供快速现金流。然而从长远来看，这种模式对投资者产生负面影响。

BaFin指出，那些不了解自己正在做什么的投资者终会损失所有资金，此时他们又会认为自己被经纪商欺骗而向监管机构抱怨，集合公众一起投诉以期获得更多监管。

综上，BaFin希望零售投资者多了解自己的投资业务，这意味着拥有更长的客户生命周期，更少的投诉，以及从长远来看更顺畅、收益更丰富的投资结果。

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