意大利不再对涡轮证书和小型期货证书交易实行国家限制

意大利公司和交易委员会 (CONSOB) 发布了关于涡轮证书和小型期货证书交易的公告。声明明确表示，意大利不会采取荷兰对这些贸易工具采取的严厉做法。

请注意，AFM（荷兰金融市场管理局）计划实施具体的产品干预措施，旨在限制在国家层面向零售客户分销所谓的涡轮增压产品，自 2021 年 10 月 1 日起生效。

一段时间以来，Consob 一直在专门监控意大利市场的高风险/复杂性证书特征，其中包括所谓的 turbo-like 产品，以便考虑采取任何可能的行动来保护投资者。

在这方面，特别注意核实中介机构是否遵守 MiFID II 规定的要求他们采取的措施。

从表征投资服务要求的比例性的角度来看，考虑到相关产品的风险和复杂性特征，这些措施确实具有特别的相关性。

Consob 强调，产品治理要求校准访问这些工具的方式，以便将它们引导到最合适的目标客户。

由于其固有的复杂性和风险特征，此类产品不能受仅执行制度的约束。康索布说。因此，投资者对此类产品进行的交易至少应接受中介机构的适当性评估。

中介机构需要确保在进行投资之前和客户已经持有头寸时清楚地通知客户，同时还要考虑特别要求的头寸，包括或有负债交易/杠杆金融工具。

中间商如因分销/交易有关产品而获得任何形式的第三方利益/付款（例如来自做市商和/或产品制造商），他们必须满足有关诱因、利益冲突和最佳执行的要求。

“基于上述，考虑到所谓的涡轮类产品在国内层面的交易特征以及维度，目前没有条件在全国范围内采取类似于 AFM 采取的干预措施” ，意大利监管机构得出结论。

为了发现任何可能需要采取干预措施以保护投资者的潜在变化，Consob 将继续监控上述产品的市场。