金价分析：通胀对黄金来说是一把“双刃剑”

从明天开始，美联储将开始6月份的联邦公开市场委员会会议，会议将于周三结束。

得出结论后，美联储将发布一份声明，主席鲍威尔随后将召开新闻发布会。市场参与者将关注的最重要话题之一，是美国联邦储备理事会在是否开始缩减其大规模资产购买计划方面的前瞻性行动。目前美联储的资产负债表已膨胀至逾7万亿美元。

黄金是一种主要的避险资产，历史上一直被用来对冲通货膨胀。简单地说，黄金的购买力在过去的100年里没有改变，它比地球上任何货币都更有价值。

根据Investopedia，“通货膨胀是一种特定货币购买力随着时间的推移而下降。对购买力下降速度的定量估计可以反映在一个经济体中一篮子选定商品和服务在一段时间内的平均价格水平的上升中。”

例如，在1907年，一金衡盎司的黄金售价为20.67美元。一枚20美元的金币价值20美元，和一张20美元的美钞(一种可以在任何银行兑换黄金的金券)价值相同。20美元的纸币或20美元的金币在当时具有惊人的购买力。它可以支付在纽约的一晚，包括在广场酒店住宿、一套新西装和一顿牛排晚餐。

1907年，纽约广场酒店开业，一间房的价格是每晚2.5美元。“1900年，一个穿着得体的绅士会花7到16美元买西装，每件衬衫1美元，大约7美元买大衣，48美分买一顶精致的毡帽。”在广场酒店吃一顿牛排大概要1.5美元。

换句话说,一个晚上的近似成本后在纽约买一个八美元,一美元的礼服衬衫,面漆七美元,0.48美元的毡帽,一晚上在广场两美元五十美分,和牛排半美元。你在纽约城里住一晚要花20.48美元。您可以使用金币或20美元的黄金券来支付大部分的购买费用。

在2021年，一枚面值为20美元的金币按今天的价格大约价值1867.20美元，而面值为20美元的纸币价值20美元。很明显，以今天的法定货币计算，1907年的牛排晚餐可能都不够用，更不用说上面列出的任何其他项目了。这个例子清楚地表明，黄金的价值在很大程度上取决于你100年前能够购买的商品和服务。它清楚地表明，黄金在历史上一直是抵御通胀的极佳来源。

但问题是;目前，通胀是一把双刃剑，可以两全其美。虽然已经雄辩地保持其购买力在过去的100年,近期通胀在2020年全球经济衰退导致许多分析师和经济学家想知道当美国联邦储备理事会将开始锥形其资产购买,并当他们将再次提高利率。这些举措将是美联储当前使命的巨大改变，美联储为了让更多美国人重返劳动力市场而放任通货膨胀。因此，任何有关缩减购债规模的言论都可能对美国国债的实际利率产生巨大影响，从而对黄金产生不利影响。昨天发布的最新消费者价格指数显示，折合成年率的通货膨胀率目前为5%。这是自2008年银行业危机后的经济衰退以来的最高通胀水平。

市场参与者已经预计，黄金期货可能成为2021年8月最活跃的商品期货合约，当日交易价格下跌12美元，至1867.60美元，此前曾触及日内低点1845.70美元，这也是200日移动均线的固定水平。

我们的技术研究显示，黄金价格的主要支撑位仍在1845美元，这是基于200日移动均线和1844美元61.8%的斐波那契回调的组合。研究还表明阻力位开始于1900 - 1905美元，主要阻力位在1920美元，这是自2021年3月底开始反弹以来的最高交易水平，当时在1692美元的双底被发现。