5月份金属价格“表现不俗”，包括黄金、白银

凯投宏观在一份新报告中表示，今年年底，多数工业和贵金属的价格将低于当前水平。

5月份对所有金属来说都是好月份，黄金是表现最好的金属之一。当月黄金价格上涨了近8%，突破了每盎司1900美元的水平。

然而，凯投宏观大宗商品团队表示，这种看涨趋势不太可能持续下去。

报告指出，经济增长放缓和国债收益率上升的威胁是它们悲观前景背后的一些原因。

“我们怀疑这可能是最好的结果了。毕竟，如果我们对今年下半年经济增长放缓的预期是正确的，那么大多数工业金属的价格年底可能会走低，”大宗商品经济学家周四表示。“与此同时，金价最近的上涨幅度远远大于实际收益率下跌所暗示的幅度，我们认为，随着实际收益率开始攀升，未来几个月金价将面临新的下行压力。”

“尽管工业金属价格进一步上涨，期货市场的投资者仍在继续减持他们的净多头头寸。尽管中国精炼金属的进口依然相当强劲，但'补充库存季节'结束可能会对未来的进口造成压力。

在基本金属方面，Capital Economics预计今年年底铜的价格将在每吨8,000美元左右，铝为2,000美元，镍为15,000美元，锡为24,000美元。

电子行业的强劲需求和交易所股票的急剧下跌推高了5月份锡的价格。不过，随着封锁逐步解除，对电子产品的需求可能会放松，这也是我们预计锡价格将在年底前下跌的原因之一。

报告称，在贵金属领域，今年黄金价格将达到每盎司1600美元，白银价格为每盎司21.50美元，铂金价格为1,000美元，钯金价格为3,000美元。凯投宏观甚至估计，金价将在2022年跌至每盎司1600美元以下。

“与2021年大部分时间的趋势相反，5月份黄金和白银的价格表现优于铂金类金属(pgc)。尽管美国实际收益率大体稳定，但由于美元走软、一些避险投资流入以及亚洲强劲的实物需求，金价上涨。“无论如何，亚洲强劲的实物需求不太可能抵消我们预期的美国实际收益率上升给黄金带来的下行压力。”