拜登提出6万亿美元经济预算，这笔资金对黄金有何影响?

拜登提议在2022财政年度增加6万亿美元的政府开支。这种超宽松财政政策的延续，可能在长期内为黄金提供支撑。

周五(5月28日)，白宫提交了总统2022财年的预算，该财年从2021年10月1日开始。拜登击败了特朗普，提出了6万亿美元，比特朗普去年提出的4.8万亿美元多了1万亿美元。此外，美国总统希望到2031年将政府支出提高到8.2万亿美元。

白宫表示，拟议的财政议程将进一步提高联邦债务占GDP的比例，到2031年，从目前的129.1%提高到136.9%。与此同时，公众持有的联邦债务预计将从目前占GDP的100.7%上升到108.5%。美国目前的公共债务水平与经济规模的比较如下图所示。

尽管上调了税率，但美国财政部长珍妮特•耶伦表示，“这是一个负责任的财政计划”。是的,对的。当然，实际利率确实非常低，因此偿债成本是可以承受的;但是利率有一天会上升。即使债券收益率很低，仍存在挤出效应和其他负面后果，因为更高的政府支出意味着更高的税收和私营部门更少的资源。最后但并非最不重要的一点是，GDP实际上已经回到了大流行前的水平，因此如此庞大的财政计划显然是过度的，可能会增加通胀压力。

对黄金的影响

下一财政年度的预算对黄金价格意味着什么?虽然特朗普在上次选举中被打败了，但特朗普主义仍然很好。这里我指的是特朗普在大流行之前就开始扩大开支和财政赤字的事实。随后，大流行袭来，财政政策变得更加宽松。现在，拜登总统加大了赌注，扩大了预算赤字和公共债务，尽管经济危机已经复苏。

短期内，这对黄金不一定是好消息。这是因为巨额赤字和联邦债务可能对国债收益率施加上行压力，导致利率上升，从而抑制黄金价格。

同样重要的是，2021财年的财政刺激规模是前所未有的。因此，尽管特朗普提出的政府支出“只有”4.8万亿美元和近1万亿美元的赤字，实际数字要大得多:分别是7.2万亿美元和3.7万亿美元。相比之下，拜登的提议认为预算赤字“只有”1.8万亿美元。财政赤字相对规模预计从目前的16.7%降至7.8%。

当然，实际数字可能会比白宫的预测要高。但与前一年相比，财政政策仍将相对收紧。然而，财政政策将保持超宽松;从来没有人认为财政赤字会降至1.3万亿美元以下，即GDP的4.2%，而公共债务预计将达到二战以来的最高水平。

然而，如果利率上升太多，美联储准备进行干预。而且，在某个时候，当前的“债务大象”将变得太大，以至于无法假装它不在房间里。目前由超宽松货币政策和超宽松财政政策(尽管经济复苏)组成的政策组合是前所未有的，并增加了在更遥远的未来发生债务危机的风险。一些政策制定者似乎开始注意到，他们将自己的叙事从“债务不是问题”转变为“我们必须通过提高公司税来为此买单”。即使在白宫的文件中，我们也可以看到这一点，因为它将企业税税率从21%提高到28%考虑在内。

因此，美国继续不负责任的财政政策可能会为黄金市场带来积极的势头，尤其是考虑到所有这些新的社会和基础设施项目都是在经济扩张和通胀压力期间推出的。因此，大政府(政府支出和财政赤字更大)和更高通胀的时代又回来了。因此，这可能是一个金光闪闪的时代。