星展银行：推动黄金/美元走高的三个因素

自2021年4月以来，金价已突破下行趋势，并即将再次测试之前的高点。星展银行分析师报告称，可能推动金价走高的因素包括:1)实际收益率为负2)公用事业需求的复苏以及3)黄金在不确定时期仍然是一种很好的对冲工具，是分散资产组合的好选择。

到2021年底黄金/美元将达到2000美元/盎司

负的实际收益率可以提振黄金

“美国财政部通胀保值债券，即利息支付与通胀挂钩的美国国债，仍锁定在负收益率区间。负的实际收益率意味着担保资本的损失，因此黄金作为一种投资形式更有吸引力，因为黄金没有利率。”

不同的黄金用户;预计需求会回升

“黄金有多种用途，包括珠宝、科技、央行和作为一种投资形式。我们预计，随着经济复苏和收入增加，这三个领域的需求将在2021年回升，而收入增长通常与对珠宝、科技和长期储蓄的更高需求有关。这三个部分加起来占了总黄金需求的90%以上。”

在不确定时期，黄金仍然是一种很好的对冲工具，尽管预期会下调

“鉴于更高的债券收益率预期以及美元见顶的时间推迟了四分之一，我们将2021年底的金价预测下调至每盎司2000美元。尽管黄金价格向下修正，但在不确定时期，黄金仍然是一种很好的对冲工具，也是一种很好的分散投资策略，可以减少资产波动性。”

“一旦大流行结束危机,复苏正在进行中,主要将其整合和的方式两大中央银行—美联储和欧洲央行开始扭转他们的扩张性政策,以及他们开始减少购买资产的时间。”

“我们预计，到2022年，欧元兑美元将继续非常缓慢地升值，朝着长期均衡水平，可能在1.25左右。”