黄金在重复2012年的表现，金价的贬值走势会再次重演吗？

我们都知道，历史往往会重演。金价长期图表通常看起来很相似。这对黄金走势意味着什么?

短期的影响

鉴于金价的走势与2012年的走势相似，黄金很可能注定要贬值。

当时，金价在出现实质性下跌之前因焦虑而曲折波动。事实上，2012年10月初，该指数在下跌之前略高于初始高点。

此外，尽管黄色金属反弹至下行阻力线(下方的黑线)上方，但价格走势反映了1月初以来的黄金走势。如果你分析下面的蓝线，你可以看到投资者对黄金短期突破的乐观情绪迅速消退，黄金像石头一样下跌。此外，在1月份暴跌发生之前，黄金的相对强弱指数(RSI)略高于70，同样的情况已经在实时发生。

在某种程度上，黄金似乎在坚持重复2012年的表现，在某种程度上也在重复2008年的表现。无论如何，金价似乎都将下跌。

金价的逆转发生在黄金非常接近1月中旬的高点，以及基于2020年8月至2021年3月下跌的50%斐波那契回档位之后。

本轮反弹的规模(以3月的第二个底部为起点)与今年年初结束的那次反弹目前几乎是相同的。

正如2012年初和2012年末(用蓝色标记)的反弹几乎是一样的，现在也可能发生同样的情况。

2021年3月的低点远低于之前的低点，但就其他方面而言，目前的情况与2012年发生的情况类似。

相对广泛的底部和更高的低点是最后两次短期反弹(当前和2012年的那次)之前的情况。它们的形状以及在这些宽阔的底部之前的下跌的形状都非常相似。在这两种情况下，之前的下跌在中间有一些来回交易，而最后的反弹在突破最初的短期高点后加快了步伐。

有趣的是，2012年的反弹以巨大的成交量结束，这正是我们在今年5月19日看到的情况。因此，基于历史类比，预测金价会大幅走高似乎是不合理的。

上图下半部分显示了美元指数和股票市场在黄金结束2012年底的涨势并开始其史诗般的下跌时的表现。简而言之，那是美元指数触底、股市触顶的时候。

2008年，金价回落至61.8%的斐波那契回调位，但大约在美元指数开始反弹时，金价停止反弹，而股市则加速下跌。这次的反弹没有那么不稳定，所以较低的50%的斐波那契回撤水平将抑制反弹。

考虑到股市可能刚刚见顶，美元指数即将反弹，那么黄金可能在接下来的几周/几个月里最后一次下跌。上述两个市场都支持这种看跌的情况，金价本身的类似模式也支持这种情况。

MACD和长期

从另一个角度来看这个问题，还记得美国10年期国债收益率和10年期收支平衡通胀率之间的巨大差距吗?非常长期的MACD指标的情况再次证实，我们最近看到的情况与2012 - 2013年大幅下滑之前的情况相似。我们从黄金与债券的比率中也得到了同样的确认，稍后我会讲到这个。2月收盘是最后一块拼图，MACD指标的卖盘信号现在非常清楚。如果你分析下面的图表(在右下角)，你可以看到MACD线已经从上面穿过了信号线——这是在2008年和2011年出现重大下跌之前的发展。

根据黄金在MACD指标主要卖出信号后的表现，人们现在可以预期黄金将在$1,200 - $ 1,350区间触底。鉴于我们在1988年、2008年和2011年见证的价格走势，历史先例表明黄金在这一范围内形成了底部。然而，由于几个不同变量的相互影响，黄金有可能在更高的水平上获得关键支撑。

今日MACD指标仅略低于2011年高位，仍为过去40年来第二高。更重要的是，如果你分析下面的图表(底部的红色箭头)，最后四次黑线从上面穿过红线，一个显著的下降发生了。

同样不祥的是，价格下跌的幅度往往与MACD前期上涨的幅度相一致。鉴于今天的读数到2011年才超过1,250美元/ 1,450美元，金价升至1,250美元/ 1,450美元区间并非不可能。以上是基于黄金在MACD指标发出同样重要的卖出信号后下跌的程度。

现在，这个月还没有结束，所以有人可能会说，现在考虑基于月收盘价格的卖出信号还为时过早，但似乎考虑到MACD之前达到的水平和黑线顶部的形状，这使得情况与2011/2012年非常相似，卖出信号本身只是看跌分析蛋糕上的一颗樱桃。

考虑到MACD指标的可靠性是大幅下跌的卖出信号，该读数也暗示金价的下行趋势可能持续更长时间，且比原先预期的更为严重。因此，1500美元仍然是最有可能的结果，而1350美元仍然在牌中。

作为进一步的证据，如果你关注2008年的月度价格走势，你会发现黄金的走势和它遭受重大下跌之前完全一样。

解释一下，在2008年创下历史新高(突破1980年的高点)之后，金价回落至上涨支撑线，之后出现了短期的修正性上涨。这次上涨以黄金上一个月的收盘价结束。我用一条水平的蓝色虚线做了标记。

同样地，如果你分析图表的右边，你可以看到一个相同的模式已经出现。随着金价在与上涨支撑线重新连接后出现修正性上涨，历史表明，金价将在未来几个月出现大幅下跌，逆转即将到来或已经过去。毕竟，大约一年前引发金价下跌的原因是金价创下了历史新高。此外，从月度收盘价来看，最近的高点非常接近之前的高点(2020年12月- 1,895.10美元，而最近的盘中高点为1,891.30美元)。

那么金甲虫指数呢?

不仅从黄金的中长期图表中出现了不祥之兆，在黄金的表面之下，金矿商们也开始交手了。如果你分析下面的图表，你可以看到回调指数的价格走势反映了它在2008年和2012年的行为，它的看跌头肩模式也获得了相似性。此外，BUGS (HUI指数被称为金甲虫指数)的随机振子已经像2012年的模拟指数(如图底部所示)一样全面移动，因此，HUI指数彻底耗尽资金似乎只是时间问题。

要解释这一点，HUI指数在2008年下跌期间的回落幅度略高于61.8%，在2012年下跌期间的回落幅度介于50%至61.8%之间，之后才最终回落。随着投资者拒绝回会最近试图突破61.8%的水平，“纸牌屋”正在慢慢下降。

底线?

如果说反弹还没有见顶，但历史表明顶部越来越近了。因此，在我看来，现在是进入空头头寸而不是退出它们的时候了。

现在，在这两种情况下(2008年和2012年)，最终的顶部——右肩——形成的价格接近左肩的顶部。在2020年初，左肩峰值达到303.02。

这就是为什么我之前写道:“回弹指数升至300点左右并不令人意外。”这正是我们所看到的(从长期角度看，超过320仍然接近300)。需要澄清的是，一个头肩形态(领口上升)已经完成，还有一个头肩形态(领口水平)正在完成，但一旦矿商跌破年度新低，我们将得到确认。

此外，最近的反弹并不是游戏规则的改变者，而是长期模式的一部分，而这种长期模式在只关注短期时是看不到的

问题在于，绝大多数散户投资者以及(可悲的是)相当多的分析师都把注意力放在了树木上，而忘记了森林。在步行过程中，这可能会导致迷路，而这在投资领域的影响也没有什么不同。