黄金价格分析：双底突破或将逐渐消退？

黄金价格前景

自4月中旬清除盘整阻力以来，金价没有取得太大进展。目前的情况仍然是，“如果跌破关键技术水平的三连击，就意味着牛市出现了虚假突破，可能会重返年度低点。”根据IG客户情绪指数，近期金价有看涨倾向。

黄金价格黯淡

4月份黄金价格可能受到了季节性利好的推动，但过去一周多的价格走势被证明是温和的，虽然金价自4月中旬清除盘整阻力后确实没有取得太大进展，但这并不意味着市场没有持续接近关键关口。

现在我们看到即使美国国债收益率上涨,美元下跌——一组条件,在过去一年美国实际收益率下降时,交易员可能需要关注黄金价格,看看市场开始醒来,可能在拐角处。

黄金价格、黄金波动率的关系提供了线索

从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性之间存在关系。债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——这意味着现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大——而黄金往往在波动性更大的时期受益。

GVZ(黄金波动率)技术分析:日价格图(2020年4月至2021年4月)(图1)

黄金波动率(由芝加哥期权交易所的黄金波动率ETF GVZ衡量，该ETF追踪来自GLD期权链的黄金一个月隐含波动率)目前为14.93，迅速接近去年4月中旬创下的14.26的收盘低点。近几日，金价和黄金波动率的关系加强，金价波动率的进一步下降可能会成为金价的负担。GVZ和黄金价格之间的5天相关性为+0.76,20天相关性为-0.50。一周前，4月20日，5天相关性为+0.74,20天相关性为-0.61。

黄金价格汇率技术分析:日线图(2020年3月至2021年4月)(图2)

最近几周，有人认为“金价可能已经建立了短期双底”。到目前为止，这一观点仍然有效，因为金价没有回到前阻力位变为支撑位的汇合点以下:2020年低位/高位区间1763.36的50%斐波那契回调;2020年11月的低点;2021年3月至4月中旬盘整阻力位。

如果双底的观点是正确的，那么“近期在阻力位上方的盘整(1759.95-1677.36)的简单翻倍表明，金价可能在短期内走向1842.54，这将导致金价回到2021年初出现的另一组斐波那契回调。”因此，也仍然存在这样的情况:“如果在1763.36附近的关键技术水平的三连发以下失败，将表明一个虚假的多头突破已经形成，可能会回到1700以下的年度低点。”

黄金价格技术分析:周线图(2015年10月至2021年4月)(图3)

此前有人指出，“重新考虑是由跌破1763.36引发的。”黄金价格目前在每周的时间框架内被视为中性偏见，但技术前景可能很快会在1682.27下方从中性侵蚀至看跌，1682.27是2015年低点- 2020年高点区间38.2%的斐波那契回调位。”虽然相对于2020年8月(历史)高点形成的下行平行通道的更广泛限制仍然存在，现在又回到了1763.36上方，但反弹给了长期多头希望，通过保持大流行的上升趋势，黄金价格正在将其9个月的低迷定义为牛市的旗帜。

IG客户情绪指数:黄金价格预测(2021年4月27日)(图4)

黄金:散户数据显示81.80%的交易者是净多头，多头与空头的比率为4.49比1。净做多交易员数量较昨日增加0.69%，较上周减少3.80%，而净做空交易员数量较昨日增加2.19%，较上周增加1.20%。

我们通常会对大众情绪持反向看法，交易员们都是净多头，这表明金价可能会继续下跌。

不过，与昨日和上周相比，交易员的净多头头寸有所减少。近期市场情绪的变化警告称，尽管交易员仍保持净多头，但当前的金价走势可能很快逆转，继续走高。