美国债券市场抛售过激，黄金仍然具备吸引力

政府债券收益率在过去的三个月里一直在稳步上升，但在2月份却出现了抛物线走势，飙升至31%以上。10年期美国国债收益率上周四触及1.6%，高于几个月前的0.9%。这一幅度超过了两个标准差，表明债券抛售可能过头了。记住，债券收益率上升，价格下跌。

收益率跃升如此之高，事实上，这让投资者的资金面临着严峻的竞争。10年期美国国债收益率目前高于标准普尔500指数的股息收益率，这可能加剧了抛售压力，导致股市周四跌至接近2.5%的水平。

重要的是要认识到收益率上升的原因。分析师在周五给客户的电子邮件中解释称，此举“与较高的通胀预期有关”，投资者正在“积极的经济倾斜”中定价。

换句话说，随着对强劲经济复苏的预期——得益于数万亿美元的财政刺激计划、永远宽松的货币政策以及到夏天有望实现群体免疫——的增加，对更高通胀的预期也在增加。

这是我上周写的一个话题。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔说，很多资产的价格远没有“疲软”，而且随着越来越多的流动性注入经济，价格可能会继续上涨。

这里我想和你们分享一下斯坦利·德鲁肯米勒的一段话。在最近一期的“GS会谈”节目中，这位亿万富翁投资者表示，“美联储试图压低利率的时间越长，我在大宗商品上的收益就越多。”

确实。去年4月，利率降至接近于零的水平，彭博商品指数显示，自那以来，大宗商品价格上涨了约45%。但他们还没有完成。我相信，我们离大宗商品超级周期的全面爆发只差一个大型基础设施支出计划。

在实际收益率为或低于0%的情况下，是时候逢低买入黄金了吗?

金价也参与了这轮上涨，在8月份创下新高，但此后一直处于下行趋势。黄金在大宗商品指数中所占权重最高，超过13%，目前正因收益率上升而遭受重挫。上周五，该指数进一步跌至8个月低点。

说到黄金交易，我认为重要的是投资者要关注的不是名义收益率，而是实际收益率。美国劳工统计局的数据显示，目前10年期美国国债的收益率为1.4%，与1月份消费者价格指数的同比涨幅完全相同。所以在现实中，通货膨胀正在吞噬你的午餐，即使收益率上升。

预计，当消费价格在额外刺激措施的推动下真正开始回升时，金价将赶上竞价。在那之前，我们认为现在是一个有吸引力的买入时机。

创纪录的低储蓄帐户收益

另外，你把钱存在银行里也不会得到任何东西，是指字面上的意思。

存款账户指数显示，2月份个人储蓄账户的平均收益率跌至历史新低。多低?试试0.49%，这与通货膨胀率相差甚远，更不用说超过它了。

低利率只能部分解释为什么会发生这种情况。另一个原因是，美国人正以前所未有的方式存钱，这给储蓄账户的收益率带来了压力。截至2020年底，美国银行业的存款达到创纪录的17.8万亿美元，远高于一年前的14.5万亿美元，因为人们被新的1,200美元刺激计划支票困在家里。

从另一个角度来看。下面的图表显示了个人储蓄占可支配收入的百分比。你可以看到，在大流行开始时，这个比率飙升到了33%，虽然它有所下降，但由于第二轮刺激计划，它在1月份再次飙升。

来自节俭家庭的数万亿美元即将到来

从好的方面来看，当每个人都接种了疫苗，全球卫生事件结束后，随着人们回到大流行前的生活、预订度假、送孩子上大学等，这些巨额储蓄将被释放到经济中。(与去年同期相比，2020年秋季美国高校的新生入学人数前所未有地下降了13.1%。)

17.8万亿美元(银行持有的资金)比美国总统乔·拜登周五晚间通过的救助法案的规模要大得多。所有这些被压抑的资本都在等待投入使用，这对未来是非常积极的。

我们正在为每个人接种疫苗，但前面还有很长的路要走。已经注射了数百万剂疫苗。但只有6.5%的美国人完全接种了疫苗。以色列是全球第一，37.8%的人口接种了疫苗。

对雷鸟娱乐来说，这是一个令人震惊的季度

雷鸟公司在多伦多证券交易所和美国证券交易所进行交易，被提名为2021年多伦多证券交易所50强企业，是加拿大所有行业的顶尖企业之一。最后，雷鸟娱乐公司上周报道称，这是一个令人震惊的季度。截至12月31日的财季，公司收入为2,800万美元，同比增长98%，令人瞠目结舌。该公司在本季度有21个节目处于不同的制作阶段，在Netflix、Nickelodeon、苹果和迪士尼+等不同的网络和平台上播出。

作为首席执行官和总裁，Jennifer McCarron领导公司的工作非常出色。