大型矿商：铜供应将长期紧缺

全球最大的铜业公司之一，对于遭遇近10年来最高铜价的买家来说，有好消息也有坏消息。

乐观的一面是，价格已经远高于新项目的激励水平，这将有助于缓解供应紧张。不幸的是，现在建矿所需的时间是过去的两倍，这意味着市场要在八到十年内才会看到新的供应。

这是南方铜业公司(Southern Copper Corp.)首席财务长劳尔•雅各布(Raul Jacob)的观点。该公司希望从该行业最大的铜储备中挖掘更多资源，到2028年将产量提高近一倍，并有可能成为全球最大的铜生产商。

可以肯定的是，南方铜业在秘鲁和墨西哥的项目手头很紧，不打算以任何有意义的方式加速建设。但Jacob表示，鉴于铜价远高于每磅4美元，而去年的平均价格为每磅2.80美元，其他公司可能会这么做。他将新项目的激励价格定为每磅3.25至3.50美元。

雅各布在周一接受采访时说:“如果这个价格水平保持不变，我们应该会看到新项目宣布进入市场。”但从决策到生产的滞后将使铜价周期“比过去稍微长一点”。

这也是南方铜业不会加快扩张计划以获取更高价格的部分原因。他说，项目“需要安全多久就多久”。“你不应该为了到达那里而抄近路。”

和其他同行一样，该公司现金充裕。Jacob表示，目前铜价显示，今年未计入项目前的盈利达到创纪录的50亿美元。他说，虽然投资的重点仍是项目管道，但南方铜业将寻找收购机会，并向董事会提出建议。

"估值会更高，因为价格环境较好，但同时我们自己的估值也会更高，" Jacob称。他表示，南方铜业的资产负债表“可能未得到充分利用”，其市盈率为24倍，远高于同行的市盈率中值。

至于该公司可能感兴趣的机会类型，他表示，这一切都将取决于资产质量。

他表示:“我们对拉美市场感到放心，对铜市场也非常放心和乐观。”