多头失望，黄金/美元下跌到多月低点1720美元

金价已从亚太地区日高约1760美元回落，略高于上周五触及的数月低点1720美元。本周焦点将集中在一系列美国一级数据、刺激措施和全球卫生事件更新上，金价可能会出现波动。

周一亚太市场上，现货黄金价格(黄金/美元)从1730美元上涨至1760美元，这看来是一个有希望的上涨，但并没有实现。在整个欧洲和美国交易时段，黄金被抛售，在美国交易结束时回落至1720美元，2月18日的1760美元低点似乎被证明是无法克服的阻力。看跌者将注意到周二盘中可能跌破上周五的数月低点1717美元。不过，如果该水准能守住，可能会形成一个双底，这将是一个更看涨的近期技术信号，可能预示着将回到1800美元区域。当天，现货黄金价格收低0.5%，略低于10美元。

黄金多头将会失望，因为黄金对美国供应管理协会(ISM)最新制造业报告缺乏反应，这应该会让短期通胀警告灯闪烁起来;但房价指数升至86.0，为2008年以来最高水平。凯投宏观(Capital Economics)表示:“这一次，油价上涨和美元贬值也给美国价格带来了一些上行压力，但ISM价格支付指数(ppi)的上涨幅度，远远超出了仅凭这些因素就能解释的范围。”这家经济咨询公司继续表示:“报告中的评论也清楚地表明，这些短缺远远不止半导体，每个行业的公司都报告了短缺和供应商跟上需求的问题。

在ISM最新报告之后，通胀压力进一步增加，荷兰国际集团评论说，他们现在“预计第二季度通胀率将超过3.5%”。虽然美联储曾表示,这种通货膨胀预期增长将难以为继,因此不保证政策回应,荷兰国际集团(ING)认为“有通货膨胀的风险越来越大最终可能有点棘手约3%的前景充满活力,刺激了需求与供给约束型经济和企业利用重建利润。因此，该银行总结道，尽管“美联储告诉我们，他们认为在2024年之前不会加息……我们觉得这将越来越难以与数据相符……(而且)2023年年中似乎越来越有可能成为美国加息的起点”。

贵金属市场反应迟钝(鉴于它们被视为对抗通胀的对冲工具，通常会在通胀迹象出现时反弹)，可能是因为它们更多地从债券市场获得线索，而债券市场没有表现出任何担忧的迹象。5年期、7年期和10年期美国国债收益率周二均出现下跌(如果市场担心短期通胀，这种情况就不会发生)。与此同时，实际收益率当日持平，10年期TIPS收益率维持在-0.73%左右。

风险在股票市场上,投资者,我们专注于积极的财政刺激(众议院通过了美国总统拜登的$ 1.9 t的经济刺激计划,本周参议院将投票表决)和流行新闻(住院和死亡和FDA批准强生疫苗),似乎已经侵蚀了藏身处的需求。表达的同时,明显缺乏关注美联储对美国公债收益率(值利率)上升(支持美元对欧元和日元)似乎是打压美元给信号,美联储很乐意允许适度收紧金融状况(看跌黄金)而不是跳的再进一步货币刺激措施放宽货币条件(看涨黄金)。

黄金交易商将得不可开交本周2月ISM服务业PMI和2月ADP民间就业报告周三,紧随其后的是一周初请失业金人数和演讲从美联储主席周四杰罗姆·鲍威尔(评论发布《华尔街日报》),在2月周五官方劳动力市场报告。与此同时，黄金交易员将不得不继续追踪大流行、疫苗/疫苗推出的新闻，以及拜登1.9万亿美元的刺激方案在参议院获得通过，以及这将如何影响整体情绪。如果后两种情况进展顺利，应该为进一步的风险(可能对黄金不利)做好了准备。与此同时，疲软的美国数据对黄金来说是最好的，因为它将增强支持美联储在更长时间内保持更宽松货币环境的论据。