黄金价格可能会停滞不前，但行业盈利能力将创纪录

2021年，大宗商品市场开局强劲;然而，BMO Capital Markets的一位分析师表示，有一种资产明显没有出现在上涨趋势中，这可能不是那么糟糕。

在2021年的第一个月，黄金市场一直处于一个相当狭窄的交易区间内，从每盎司1800美元左右的支撑位反弹，但无法突破200日移动均线1866美元左右的阻力位。

“通常情况下，由于新的现金流入被投资，今年头几周对金价有利。加拿大银行的大宗商品分析师Colin Hamilton在周五的一份报告中说:“2013-20年的前三周，黄金价格平均上涨了3%，每年都有积极的变化。”

不过，今年迄今为止，黄金市场的价格走势令人失望，较本月初的高点下跌了逾5%。4月份黄金期货收于每盎司1,856.70美元，当日下跌0.17%。

不过，汉密尔顿表示，价格涨跌是黄金市场的常态化，这是在去年的创历史价格走势之后出现的。

他表示:“预计美联储利率政策不会发生变化，加上又一个供应相对持平的年份，以及传统的消费需求复苏，2021年看起来更像是一个“稳中有降”的时期。”“在我们看来，金价稳定的一年并非坏事……”

尽管黄金很难找到持续的看涨动能，但汉密尔顿表示，他预计市场将在每盎司1,800美元附近获得良好支撑。

他表示:“由于美国雄心勃勃的刺激计划和美联储新的通胀目标政策似乎将在一段时间内保持低利率，通胀预期不断上升，宏观经济背景无疑仍是非常积极的。”

Hamilton还补充称，即使在价格稳定在每盎司1,800美元左右的环境下，仍会有大量的投资机会。他指出，矿业股票是有吸引力的、被低估的资产。

汉密尔顿表示，每盎司1800美元左右的平均价格对矿业公司来说仍然是非常积极的，2021年金矿商可能会获得创纪录的利润。

目前，BMO Capital Markets预计2021年金价平均为每盎司1,894美元。如果这一指引得以实现，这将是黄金历史上最高的平均价格。

“这在很大程度上表明，即使金价没有走向上涨，今年全球黄金行业的盈利能力也将达到创纪录水平。尽管今年资本支出增长了25%，但BMO承保范围内的生产商的自由现金流收益应该能达到50%以上。对我们来说，这仍是黄金的故事，而不是依赖于金价进一步升值，”他表示。