黄金:我们似乎将不可避免地走向2021年的通货膨胀

总结

考虑到正在发生的经济、卫生和政治危机，我们看到股市达到创纪录水平是没有道理的。包括利率在内的主要财政问题需要解决。各国领导人似乎没有表现出任何改变当前政策的倾向，即不仅在美国，还将印制创纪录数额的钞票来刺激经济。债务将会增加更多。

基本面

考虑到正在发生的经济、卫生和美国政治危机，我们看到股市达到创纪录水平是没有道理的。因此，利用基本面分析进行市场交易是极其困难的。市场正在展望未来。市场关注的是刚刚开始的经济复苏。我们的经济处于底部，所以相比之下，几乎任何事情看起来都不错。包括利率在内的主要财政问题需要解决。我们还面临着已经达到惊人水平的巨额债务。这个问题需要在某个时候得到解决。各国领导人似乎没有表现出任何改变当前政策的倾向，即不仅在美国，而且在全球范围内，印发创纪录数量的货币以刺激经济。债务将会增加更多。我们还不知道大流行和印钞的后果，但股市似乎正在低估大流行和大规模刺激措施的影响。

我们似乎不可避免地要走向通货膨胀。自2020年3月以来，食品价格已经上涨了50%或60%，包括玉米、大豆等的期货。食品零售商店的价格已经在上涨。美国新政府似乎将继续提供大规模刺激或量化宽松。根据最新的美联储会议记录，利率保持不变。他们无法改变自己，这是他们偿还债务的唯一办法。如果利率上升哪怕一个小数点，债务支付就会导致全球范围内的大规模违约。没有迹象表明美联储计划在可预见的未来任何时候提高利率。

美元在国际市场上的价值可能会受到美国债务水平和刺激措施数量的影响。中国、俄罗斯和沙特阿拉伯已经越来越多地使用其他货币作为储备货币，而不是美元。自1971年脱离金本位制以来，美元的购买力几乎下降了100%。

美联储几乎没有解决这一困境的选择。他们必须印钞，以保持经济持续发展，即使他们面临未来严重通货膨胀的风险。他们现在不能提高利率，否则债务违约将波及整个经济。没有人知道如果我们继续创造万亿美元，美元的价值会发生什么。刺激计划可能达到13万亿甚至15万亿美元。

英国又要被封锁了其他国家也面临封锁。他们都将破坏世界经济。贵金属可能会受益，因为它们是一个安全的避风港，或对冲美元的通胀风险。

美联储的资产负债表已经膨胀了大约25%，这意味着我们已经能够避免经济内爆。然而，面对这一切，黄金昨日下跌，股市创下新高。这些都是异常现象，总有一天会得到解决。我们正面临着各种模式的重大社会、经济和政治变革。2020年3月，随着黄金成为一种货币，我们看到黄金对美元的价值发生了变化。在某种程度上，美元变成了一种商品。随着投资者纷纷涌向一个被视为安全的避风港——包括黄金——美元需求旺盛。金价从1450美元上涨至2089美元，因为市场认为美联储将向经济注入创纪录规模的刺激措施。与此同时，股市也从3月份E-mini标准普尔指数2174点的低点反弹至3798点的高点。今天，随着新一任拜登政府得到国会的批准，美国的支持率再创新高。从技术上讲，股票市场已经达到了每日和每周变化的价格势头指标(VC PMI)之间的调和收敛的高点。这很有可能标志着一个高点，也很有可能回归到均值。

金和银

目前金价低于1928美元的VC PMI平均价格。银价也低于平均价格，所以我们对银价和金价有一个略微看跌的趋势势头。我们正在寻找一个反弹，或者，如果它下降，我们正在寻找到大约1894美元或1893美元的支撑，这是VC每日和每周PMI数据之间的调和关系。我们认为1928美元为日均价，1925美元为周卖位。1962美元水平开始以周为基础识别阻力水平。昨日早盘，金价上涨至每盎司1962美元，这意味着，对于大多数在GLOBEX上交易的交易员来说，VC采购经理人指数(PMI)的短暂触发，其目标是平均价格达到每盎司1893美元。昨天的低点是1902.60美元，之后市场恢复，并在高于本周目标价1893美元的水平上找到了买家。买家把市场推到1925美元的卖出水平。

黄金正在进入1967美元的上升趋势线。如果趋势线不成立，黄金可能会跌至VC采购经理人指数买入1美元的水平，即1894美元。我们测试了1925美元左右的阻力上限，然后我们突破了这个阻力，然后我们观察正在测试的1962美元到1954美元。收于1954美元之上，使1988美元发挥作用。这是今天需要维持的关键支持水平。

金价在1912美元上方的交易意味着1980美元和2000美元是现在的新目标。1912美元是一个必须突破的临界点，事实也确实如此。2月至4月通常是黄金的季节性高点，我们预计金价将触及2100美元左右。

我们在金价调整时买入并持有黄金。我们把它作为一种投机工具进行交易，但持有它是为了对冲正在我们眼前发生的美元贬值。为了支付所有刺激计划的费用，美联储会让美元膨胀，这已经发生了。然而，他们可能无法控制美元的通货膨胀速度，因此我们可能在一夜之间从通货膨胀跳到恶性通货膨胀。

银

和黄金一样，银的波动性也很高。它的流动性不如黄金，但它提供了巨大的机会，因为它仍然是较便宜的资产之一，每盎司27美元。2011年，黄金价格达到1900美元的高点，白银价格达到50美元左右。最近，金价在3月份触及每盎司2089美元的高点，白银触及每盎司29.91美元。小银似乎要迎头赶上了。