利好金價！第三季度黃金需求更加堅挺，已恢復至疫情前水平

在消費者和央行購買力度加大的推動下，第三季度的健康狀況幫助今年迄今的黃金需求恢復到疫情前的正常水平。

第三季度黃金需求(不包括場外交易)同比增長28%，達到1181噸。今年迄今需求較2021年同期增長18%，恢復到疫情前的水平。

盡管全球經濟背景不斷惡化，但黃金首飾消費達到523噸，同比增長10%。今年迄今為止黃金首飾的需求略微堅挺，增加2%，報1454噸。

第三季度投資需求(不包括場外交易)同比下降47%，為124噸，反映了一些投資者部門的低迷情緒。36%的金條和金幣投資增長(至351噸)不足以抵消227噸的ETF資金流出。本季度，場外需求大幅萎縮，與ETF和期貨市場的投資者情緒疲弱相呼應。

各國央行繼續囤積黃金，據估計其季度購買量接近400噸。科技行業的黃金需求同比下降8%，反映出全球經濟低迷導致消費者對電子產品的需求下降。

黃金總供應量小幅增長(同比增長1%)至1215噸。礦山產量連續第六個季度同比增長，部分被回收水平下降所抵消。

今年迄今的黃金需求恢復至疫情前的增速

LBMA黃金價格PM在第三季度下降了8%。這主要是對美元走強的回應，原因是美聯儲上調利率以應對高通脹。然而，第三季度黃金平均價格同比僅下降3%，與該季度需求(包括場外交易)和供應的相對表現更加接近。

投資需求因不同的優先事項而產生分歧。在全球通脹飆升之際，散戶投資者購買黃金作為保值手段，而ETF投資者則在全球利率上升之際減持了黃金。

在全球黃金首飾行業的復蘇中，印度貢獻了很大一部分。城市消費者是第三季度印度需求的引擎，受到了經濟活動恢復到疫情前水平的鼓勵。農村消費者更加謹慎，因為他們的通貨膨脹速度超過了城市消費者。

隨著封城限制的放松，中國零售需求趨穩。隨著主要城市封鎖措施的放松，黃金價格出現回落，珠寶消費者因此受益。黃金的避險吸引力鼓舞了散戶投資者。

現貨黃金日線圖

北京時間11月1日14:42，現貨黃金報1643.48美元/盎司。