現貨黃金重新走弱，準備擁抱更鷹派的FED？別抱得太緊！

周一(9月19日)，現貨黃金重新走弱，因美元指數在盤整三個交易日后有望開啟新的漲勢，因投資者準備迎接美聯儲本周大幅加息，以抑制高通脹。

北京時間20:30，現貨黃金下跌0.57%至1665.15美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.58%至1673.7美元/盎司；美元指數上漲0.32%至110.009。

由于上周公布的數據顯示，美國消費者價格上漲幅度擴大，美聯儲將在周三(9月21日)結束為期兩天的會議時連續第三次大幅加息至少75個基點。但100個基點加息可能性約為20%。

華僑銀行經濟學家認為，如果美聯儲鷹派不如預期，本周決議公布后可能會導致美元指數短線走低，“雖然鷹派美聯儲現在是基準情景，但須警惕不那么鷹派的美聯儲。”

隨著全球最大經濟體在供應鏈混亂中擺脫大流行，家庭一直在努力應對最初由高需求引發的價格上漲。而俄烏戰爭導致能源和食品價格飆升，加劇了這種情況。

T Rowe Price美國核心債券策略投資組合經理Steve Bartolini表示，鑒于需求持續旺盛的跡象，“經濟軟著陸可能性肯定已經下降，但硬著陸的可能性估計也有所下降。”

投資者心態轉變

但美指過去三個交易日徘徊在109.2-110.2區間內。鑒于美聯儲將維持激進加息路徑，以遏制令人不安的高通脹預期，美元看漲態勢不改。一些投資者認為，經濟可能有足夠彈性來抵御更激進的美聯儲。8月份美國就業增長速度快于預期。

Nordea首席分析師Janvon Gerich表示：“不久前有傳言稱美聯儲即將完成加息，但這為時過早。美聯儲甚至還沒有接近任務完成，這對美元構成支撐。”

就在幾個月前，投資者還擔心美聯儲對抗通脹不夠積極。但幾次大幅加息之后，一些人現在擔心美聯儲過快收緊貨幣政策會使經濟陷入衰退。美聯儲鮑威爾曾表示，可以在經濟不急劇放緩的情況下降低價格壓力。但他也強調，央行將不遺余力地遏制通脹。

美聯儲政策制定者不僅擔心當前的高通脹，而且擔心消費者和企業開始預期物價上漲將成為永久性特征，這可能引發危險的螺旋式上升和滯脹現象。這種擔憂促使美聯儲提前加息，而不是在較長時期內通常采取的小幅漸進步驟。

雙線投資(Double Line)首席執行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)在6月份曾批評美聯儲行動過于緩慢。但他上周告訴CNBC，現在擔心美聯儲可能會加息過度。

貝萊德(BlackRock)投資研究所所長Jean Boivin表示：“央行正面臨著更加尖銳的權衡。他們需要選擇要么忍受更高通脹，要么扼殺經濟增長，兩者之間沒有任何中間選項。”貝萊德預計美聯儲明年將加息至4.50%或更高。

令人擔憂的信號

美國聯邦快遞公司(FedEx)營收嚴重下滑，公司將其歸咎于增長放緩；世界銀行則警告稱，即使是“適度沖擊”也可能使全球經濟陷入衰退。包括美國國債收益率曲線各部分倒掛——這種現象在以往歷次衰退之前都會存在。

Vanguard高級國際經濟學家Andrew Patterson認為，鑒于高通脹一直很頑固，美聯儲可能傾向于采取激進行動。盡管如此，該公司仍認為未來24個月出現衰退的可能性為65%。

雙線投資(Double Line)副首席投資官Jeffrey Sherman表示：“我們都害怕貨幣政策過度緊縮，因為由此導致經濟硬著陸的可能性比以往任何時候都高。”

Sherman希望美聯儲對經濟增長下滑跡象做出反應，而不是不顧后果地全速加息，“我們都看到美聯儲表現出靈活性，堅持數據依賴模式，而不是‘自動駕駛’。”

美國聯邦基金利率區間目前在2.25%至2.5%。全球最大對沖基金——橋水基金——的創始人達里奧在最近的一篇帖子中寫道，利率上升至4.5%左右可能會使股票進一步下跌約20%。(標普500指數今年已下跌19%)

PineBridge Investments杠桿融資聯席主管、信貸和固定收益全球主管Steven Oh表示：“美聯儲因通脹數據居高不下而過度加息的風險正在上升。他們這樣做將增加經濟衰退風險，而不是他們正在尋求實現的經濟軟著陸。”

麥格理資產管理(Macquarie Asset Management)多部門固定收益聯席主管Daniela Mardarovici說：“貨幣政策過度收緊將伴隨著實質性經濟痛苦......流動性面臨壓力。”

City Index高級市場分析師Matt Simpson說：“在FOMC會議之前，我們將看到金價維持橫盤震蕩，1680美元可能是近期關鍵阻力位。若美聯儲激進加息，金價可能會跌至1600至1650美元區間。”

現貨黃金下看1643美元

日線上看，金價自1735美元開啟下行3浪，跌破61.8%目標位1661美元，后市料下探76.4%目標位1643美元。3浪是自1808美元開啟下行III浪的子浪，III浪38.2%目標位在1658美元。III浪是自2070美元開啟的下行©浪的子浪。