黃金市場分析：若突破1767-1770美元區域，有望升向1800美元

周四(7月14日)，因市場擔心美聯儲本月可能會采取更激進的加息措施以對抗不斷飆升的通脹。國際金價重新走低，盤中一度跌穿1700大關，最低去達1697美元，收盤階段勉強拉回1700樓上，全日自高點狂瀉近40美元。

隔夜市場上，美國公布6月份PPI同比增長11.3%，超出市場預期的8.8%。繼周三高速增長的CPI后，反應通脹爆棚的這一數據公布后，美元指數突破109，最高達109.30，續創2002年以來新高。物價指數大超預期引發市場對美聯儲更加激進加息的預期，市場開始預期美聯儲本月底將加息100個基點，高于此前預期的75個基點。三菱日聯金融集團的分析師在一份報告中表示：“價格走勢反映出，人們越來越擔心美聯儲將推行更積極的措施來應對通脹上行風險，甚至不惜扼殺美國經濟復蘇生機。”紐約FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：“經濟似乎正在進入更高通脹運行機制，6月份炙手可熱的通脹報告暗示，美聯儲行動甚至進一步落后于收益率曲線。”在新冠大流行初期，受全球供應鏈混亂和政府大規模財政刺激推動，通脹上行壓力抬頭并逐漸變得越來越明顯。而烏克蘭戰爭爆發且持續至今尚未有結束跡象，導致全球食品和燃料價格飆升，使通脹形勢進一步惡化。上周公布的數據顯示，美國6月份就業增長強于預期，結合6月通脹報告，表明美聯儲激進的鷹派貨幣政策立場迄今為止在冷卻需求方面進展甚微。即便不斷上升的借貸成本可能會抑制消費者支出，并有可能導致美國經濟年底將出現溫和衰退。但由于經濟衰退風險也是全球困境，美聯儲作出任何“先行”承諾對市場來說都不會太好。在這種背景下，美元可能會保持雙贏局面——在受益于鷹派美聯儲的同時又獲得部分避險資金的青睞。

技術圖形上，金價目前暫時守住1700美元關口，提供了一些支撐，如果這一關口被徹底跌穿，將被視為空頭交易商的新觸發點。金價可能會加速下跌，測試2021年9月的低點1687-1677美元區域。另一方面，4小時圖上，隔夜金價在1745美元附近高位多次遇阻，若能在其上方持續走強，有可能引發空頭回補，推動黃金沖向1767-1770美元區域，如突破該水準，多頭可能會瞄準1800美元整數關口。但近期由于有月底美聯儲加息這個市場主題的存在，黃金目前要獲得反彈走升的概率較低。

中國銀行廣東省分行 王剛

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