警惕！2008年瘋狂一幕恐重演 原油料將遭“腰斬”、黃金勢將突破2000美元

周三(5月4日)，據彭博資訊報道，大宗商品市場正面臨逆轉的風險，這將是一場類似2008年的動蕩。在這種情況下，黃金似乎是最佳選擇之一，一旦市場確定美聯儲加息周期結束，黃金將有能力突破2000美元/盎司。

彭博情報高級大宗商品策略師Mike McGlone在5月的展望報告中表示:“今年大宗商品面臨越來越大的風險，可能會出現類似2008年那樣的瘋狂走勢，這一趨勢可能會對黃金產生影響。”“過去10年，大宗商品價格上漲了50%，生產者價格指數(PPI)上漲了30%。隨著全球面臨潛在衰退，美聯儲收緊政策，加息應與通脹見頂同時進行，漲勢可能會回落。”

原油是因地緣政治不確定性和供應擔憂而大幅上漲的大宗商品之一，但它可能逆轉漲勢，從約100美元/桶暴跌至50美元/桶。原油2008年曾觸及145美元/桶左右的峰值。

他說:“我們認為，4月底100美元左右的原油價格更有可能回落至50美元，而不是上漲至150美元。50美元是自2014年油價暴跌以來的平均水平，也是美國的生產成本，而150美元則可能導致全球經濟衰退。”

銅和其他工業金屬等大宗商品也面臨類似的逆轉風險，尤其是如果股市繼續下跌的話。

就天然氣而言，報告指出，一年后的天然氣期貨價格是美國生產成本的兩倍多，這是一個極好的供應激勵因素。

McGlone補充稱:“遠期期貨價格接近8美元，為2008年以來的最高水平，可能需要某種形式的供應沖擊才能持續。而眾所周知，美國有大量的天然氣供應。”

McGlone得出的其中一個結論是，大宗商品市場的價格飆升往往會導致它們自己的“死亡”。他解釋說:“價格上漲通常會導致需求下降，而供應彈性會帶來更多產量。這通常只是時間問題。第一季度的原油峰值與1990年的峰值相似，1990年的峰值在14年后才恢復，2008年的峰值仍是歷史最高水平。”

在這種前景下，黃金市場看起來很穩定。一旦市場確定美聯儲升息周期結束，金價可能突破2000美元這一關鍵心理關口。

“在全球國內生產總值(GDP)下調和股市下跌的背景下，美聯儲發出的呼吁不利于銅和其他工業金屬的價格，最終結果似乎對黃金有利。當聯邦基金期貨開始預期加息周期結束時，貴金屬應會突破2000美元的阻力位。”

金價上一次觸底是在2015年，當時正值市場預期加息周期即將結束。根據該報告，這很可能發生在2022年。

“在我們看來，貴金屬的價格前景直截了當——一年期聯邦基金期貨見底時，黃金也應該見底，”McGlone表示。

黃金價格的支撐目前在1800美元左右，關鍵阻力位在2000美元。這位資深策略師指出，金價突破這一阻力位只是時間問題。

“一個最大的潛在催化劑是美聯儲加息預期將降至谷底，這可能要等到股市進一步下跌后才會出現。截至2022年4月28日，標普500指數下跌了約10%，這似乎還不夠。”

大宗商品市場的最大未知因素仍是糧食產量。這種不確定性應該會讓價格在未來得到良好支撐。

“鑒于俄烏戰爭帶來的生產和產量的不確定性，供應彈性最強的大宗商品，如谷物，將表現優異，”McGlone寫道。“我們的分析顯示，玉米的舊阻力閾值約為每蒲式耳7美元，這是最初的支撐。對農民來說，豐厚的利潤可能意味著產量的增加。”