黃金市場分析：美國一季度GDP不佳 黃金先抑后揚

周四(4月28日)，現貨黃金跌先挫后揚。在隔夜歐洲盤階段，現貨黃金一度繼續下挫到1871美元水平，隨后美國公布的一季度GDP數據意外收縮，核心PCE也不及預期，現貨黃金跳漲近12美元至1894.98美元/盎司。

體數據顯示，美國一季度實際GDP年化季率初值下降1.40%，為2020年第二季度以來首次錄得負值，市場此前預期增長1.10%；去年四季度則大幅增加6.90%。同期公布的數據還有，美國一季度核心PCE物價指數年化季率初值錄得5.20%，不及預期的5.40%，前值為5%；美國截至4月23日當周初請失業金人數如期增加18萬，低于前值的增加18.40萬。由于供應中斷、勞動力短缺和高通脹減緩了經濟復蘇步伐。美國企業庫存增速放慢，反映出新一波新冠疫情病例和進口激增，貿易不平衡加劇和通脹上升，消費支出的強勁被不斷擴大的貿易逆差所抵消。一些經濟學家認為，經濟進一步放緩的風險正在增加，其中高通脹率居于榜首。美國經濟增長正受到40年來最高通脹的威脅，因為俄烏沖突推高了大宗商品價格。隨著美聯儲與通脹作斗爭，利率上升也對經濟增長構成壓力。高通脹正在削弱家庭購買力。但一季度經濟數據不太可能改變美聯儲的政策路線。美聯儲在3月份將基準利率從接近于零的水平上調了25個基點，并且已經表明，5月份會加速升息50個基點。期貨市場投資者現在預計，美聯儲將在年底前將其關鍵利率從今天的略高于0.25%提高到2.7%。因為美國整體經濟依然不乏增勢，理由是家庭資產負債表、家庭消費和商業投資非常強勁。其他數據，包括3.6%的失業率、強勁的持續就業增長以及相對于家庭收入的債務水平，也表明經濟持續強勁。盡管認識到經濟下滑的風險正在上升，但接受《華爾街日報》4月份調查的大多數經濟學家表示，他們仍然認為美聯儲能夠在不引發經濟衰退的情況下控制通脹。他們表示，鑒于失業率接近歷史低點、收入穩步上升以及消費者債務水平相對較低，經濟已準備好承受更高的利率。因此，美聯儲在今年余下時間內若繼續保持一種鷹派加息舉動，料將會繼續壓抑著黃金的表現。

黃金近期強勢沖高2000大關迎來崩盤回落，一路連破1950—1900關口至1890低位，空軍瞬間扭轉局勢。主要還是受美聯儲5月加息預期影響，黃金大部分多頭出現了獲利了結。本周初黃金依托1890關鍵支撐得以短時支撐，隨后沖擊1911位置受阻回落，短線反彈終究還是不敵空頭趨勢。多空來回進行大幅掃蕩，昨日亞歐盤黃金延續走低，并且刷新低位至1870附近得以支撐，看似空頭跌破1880支撐有望進一步延續，最終卻迎來了反彈。受美盤GDP數據刺激，黃金從1882低點瞬間拉升至1895高位。若是日內能進一步突破之，那么有望挑戰1900美元大關，刺破后反彈的勢頭恐有望進一步將黃金拉回1915-1920價格區域。而如果受阻于1900美元，則會繼續于近期低位區域(1870-1895)保持震蕩以待5月聯儲利率會議的來臨了！

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中國銀行廣東省分行 王剛

來源：中國銀行官網