黃金交易提醒：俄烏局勢擔憂情緒回升，逢低買盤“跑步入場”？

周五(3月18日)亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1940關口附近。周四金價小幅反彈，受美元和美債收益率回落的支撐，市場對俄羅斯和烏克蘭和平談判的樂觀預期降溫，吸引逢低買盤重新入場，也給金價提供支撐，不過美國經濟數據靚麗，令多頭仍有所顧忌。

本交易日關注日本央行利率決議、美國成屋銷售數據、美聯儲官員講話和俄羅斯烏克蘭地緣局勢相關消息。投資者需要權衡美聯儲加息周期的軌跡與烏克蘭局勢帶來的經濟增長風險。

基本面利多

【俄羅斯稱繼續努力同烏克蘭談判但尚未達成協議，西方稱仍有很大分歧】

克里姆林宮周四表示，俄羅斯正將“巨大的”精力投入到與烏克蘭可能達成的和平協議的談判中，但基輔方面沒有這種“熱情”，協議尚未達成。

俄羅斯總統普京的發言人佩斯科夫表示，會談仍在繼續，俄羅斯談判代表已準備好夜以繼日地工作。

佩斯科夫告訴記者，“我們的代表團正在付出巨大的努力，我再次重申，我們的代表團……已經準備好夜以繼日地工作，并且已經說明了愿意這樣做，但不幸的是，我們沒有看到烏克蘭方面有這樣的熱情。”

烏克蘭表示愿意進行談判，以結束俄羅斯入侵烏克蘭后長達三周的戰爭，但不會投降或接受俄羅斯的最后通牒。

烏克蘭總統顧問Mykhailo Podolyak在推特上說，“談判是復雜的。雙方立場不同。對我們來說，根本問題是不可侵犯的，”

土耳其總統埃爾多安周四對普京說，他很樂意接待普京和烏克蘭領導人澤連斯基舉行會談。俄羅斯表示，這樣的高級別會談只會在簽署協議時發生。

普京說：“在俄羅斯及其未來的原則性問題上——烏克蘭的中立地位、非軍事化和去納粹化——我們一直準備好了，現在也準備好了在會談中討論。”

佩斯科夫說，如果烏克蘭同意并遵守這樣一份文件，那么俄羅斯“可以很快停止正在發生的事情”。

當被問及《金融時報》一篇關于烏克蘭和俄羅斯已經在一項臨時和平計劃上取得重大進展的報道時，佩斯科夫說:“這是不對的－有一些因素是對的，但總的來說是不對的。”

但西方官員表示，仍然存在重大分歧。

一名不愿透露姓名的官員表示:“雙方都在認真對待，但雙方在這個問題上的立場存在非常、非常大的差距”。

【五角大樓：如果戰爭久拖不決，普京很可能發出核威脅】

據美國五角大樓國防情報局的最新評估，如果烏克蘭繼續堅決抵抗俄羅斯的入侵，隨著常規軍和武器設備的消耗，普京可能會向西方威脅動用核武器。

美國國防情報局局長，中將Scott Berrier在其長達67頁的全球威脅摘要中表示，“長期占領烏克蘭部分地區可能會削弱俄羅斯的兵力并消耗其現代化武庫，而經濟制裁可能會使俄羅斯陷入長期的經濟蕭條和外交孤立”。?

他在一份面向眾議院軍事委員會的書面聲明中表示，烏克蘭的抵抗和國際社會的經濟制裁將威脅到俄羅斯“生產現代化精確制導彈藥的能力”。

Berrier補充說，“隨著這場戰爭及其后果慢慢削弱俄羅斯的常規軍事力量，俄羅斯可能會越來越依賴通過核威懾向西方發出信號，向國內外公眾展示力量。”

普京此前已經宣布，將俄羅斯的核力量置于高度戒備狀態。

不同于上周多個情報機構發布的在俄羅斯入侵之前的調查結果，這次的報告反映了截至周二所掌握的信息。

Berrier說，“由于美國在努力破壞俄羅斯在烏克蘭的目標，再加上他們認為美國是一個國力在衰弱的國家，俄羅斯可能不僅在烏克蘭會采取更激進行動，還會發展到和西方的廣泛對抗”。

Berrier補充稱，“盡管烏克蘭的抵抗力度超過預期，并且俄軍在沖突初期階段損失較大，但莫斯科似乎決心通過使用更多致命手段來推進戰線，直到烏克蘭政府愿意達成有利于莫斯科的條件為止。”

【經合組織：烏克蘭危機可能使今年全球經濟增長減少1個百分點】

經濟合作暨發展組織(OECD)周四估計，烏克蘭危機可能會使今年全球經濟增長減少逾1個百分點，通脹率提高2.5個百分點。OECD并呼吁有針對性地增加政府開支予以應對。

OECD表示，該組織成員國有針對性地增加政府開支，增幅達到國內生產總值的約0.5%，可以將戰爭對經濟的影響減少一半左右，且不會明顯推高通脹。

OECD在分析俄烏戰爭的經濟后果時估計，由于歐洲強烈依賴俄羅斯的能源進口，戰爭對歐元區經濟的負面影響可能高達1.4個百分點，而對美國的影響約為0.9個百分點。

俄羅斯和烏克蘭只占全球GDP的2%，卻對能源和大宗商品市場有著巨大的影響，因兩國是各種原材料的主要生產國。

能源和大宗商品價格飆升給已經居高不下的通脹增添了新的壓力，OECD表示，各國央行應該把重點放在貨幣政策的正常化上，不過經濟受戰爭影響最嚴重的國家應該放慢步伐。

該組織補充說，央行應該做好準備，在出現重大壓力時進行必要干預，以保持金融市場的運行。

【英國央行的假設情境中，今年通脹率可能達到兩位數】

英國央行表示，家庭可能在今年年底前面臨兩位數的通脹率，這將是1980年代初以來的首次。

根據英國央行最近一次利率決定會議的紀錄摘要，政策制定者警告稱，如果能源價格保持高位，通脹可能會比早先預測的7.25%峰值高出“幾個百分點”。

上一次消費者物價指數通脹率超過10%是在1981年，當時是在撒切爾執政期間，利率為12%，經濟剛剛擺脫衰退。

英國央行地區代理機構調查的企業指出，預計今年薪資將上漲4%至6%，兩位數的通脹率將惡化可能已經至少是30年來最嚴重的生活成本危機。

英國央行的核心觀點是，通脹將在第二季升至8%左右。但在假設受監管的能源帳單價格上限在10月重設時“大幅提升”的情況下，消費者價格將再次上漲。英國央行表示，上限可能上調35%。

彭博經濟研究已經預測英國今年通脹可能達到10%。

【美元周四觸及一周低點，投資者評估美聯儲政策】

美元周四下跌0.36%，一度創一周新低至97.72，收于98關口附近，美聯儲周三一如預期加息后，投資者消化聯儲的貨幣政策前景。

美聯儲的貨幣政策轉向鷹派，周三宣布加息25個基點，并預計聯邦基金利率到2022年底將達到1.75%-2%，明年將達到2.8%，但聯儲并沒有像一些投資者預期的那樣，帶來更為鷹派的意外。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“昨日最強烈的信息是，美聯儲將加息，主要擔心通脹壓力上升。市場在某種程度上押注，這是美聯儲現在的觀點，但可能在未來幾個季度發生變化，而且短期利率市場已經在很大程度上消化了美聯儲今年的行動。其中一些押注正在被撤回，這是美元承壓的原因之一。”

德國商業銀行分析師表示：“對前幾次加息周期的觀察表明，一旦周期開始，黃金往往會上漲”

Heraeus Metals Management駐紐約的交易銷售和營銷主管Miguel Perez-Santalla表示 ，在美元走軟和烏克蘭局戰爭的背景下，人們已開始大舉買入黃金。

全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持金量已升至2021年3月以來的最高 水平，為1070.53噸。

基本面利空

【美國初請失業金人數創52年最低，制造業產出跳增彰顯經濟力道】

美國初請失業金人數上周有所下降，對勞動力的需求依然強勁，這為3月就業崗位再度大幅增長打下基礎。

美國勞工部周四公布的周度請領失業金報告也顯示，初請失業金人數在3月初處于52年來最低水平。其他報告也展現了在通脹上升和地緣政治緊張的背景下，美國經濟潛在力道強勁的跡象，比如，2月制造業生產加速，且住房建設大幅回升。

截至3月12日當周，初請失業金人數減少1.5萬人，經季節性調整后為21.4萬人。經濟學家預測為22萬人。紐約州請領人數下降1.6006萬人，蓋過了密西根州、加利福尼亞州和俄亥俄州的顯著增長。

初請失業金人數已從2020年4月初創紀錄的614.9萬人下降。已經持續三周的俄烏戰爭通過供應鏈干擾和創紀錄的汽油價格給美國勞動力市場構成風險。企業對勞動力渴求之際，經濟學家樂觀地認為，勞動力市場和經濟會安然度過這場風暴。

【房屋開工創2006年6月來最高】

美國商務部的一項數據為一些列樂觀報告錦上添花，報告顯示，2月房屋開工躍升6.8%，經季節性調整后折合成年率為176.9萬戶，為2006年6月以來最高水平。

建筑許可下降1.9%，年率為185.9萬戶，但距離1月創下的近16年高位并不太遠，這表明，即使抵押貸款利率上升，房屋嚴重短缺仍將繼續支撐住宅建設。

已批準、但尚未開工的房屋達到創紀錄的27.3萬戶，因短缺和高昂的材料價格讓建筑商舉步維艱。

數據公布后，亞特蘭大聯儲主席將美國第一季國內生產總值(GDP)環比增長年率預測從1.2%上調至1.3%。亞特蘭大聯儲一直在穩步上調預測，2月底的預測為萎縮0.5%。去年第四季GDP勁增7.0%。

【美國三大股指均收高逾1%，并錄得2020年11月以來最大三日百分比漲幅】

美國三大股指周四漲幅均超過1%，投資者考慮美聯儲的加息路徑；在債權人收到票息支付后，對俄羅斯債務違約前景的擔憂有所緩解。

這讓投資者放心，俄羅斯至少目前已經避免了可能是百年來的首次外債違約。兩名市場消息人士周四表示，這是因為債權人收到了本周到期的俄羅斯債券的美元票息支付。

標普500指數、道指和納指錄得2020年11月初以來的最大三日百分比漲幅，因上述消息提振了風險偏好，而市場此時正受益于低吸買盤。標普500指數也連續第三天錄得超過1%的漲幅。

Wedbush Securities股票交易董事總經理Michael James表示，俄羅斯支付債券票息的消息，以及標普和納斯達克等指數的下行技術線被自下往上突破，都提振了股市。

他說，“這使投資者的謹慎樂觀情緒有所增強，這與1月初以來我們所經歷的嚴重悲觀情緒相比，是一個變化。人們對利率正在上升的事實已經越來越坦然。自12月初以來，鮑威爾主席就一直在談論這個問題。美聯儲會議提出的計劃沒有出現重大負面意外，而鮑威爾的評論，讓人們覺得短期內情況可能不會再糟了。”

紐約Ladenburg Thalmann資產管理公司首席執行官Phil Blancato稱，美聯儲的計劃是鴿派的，他還表示，俄烏和談繼續對市場情緒有幫助。“你今天看到的只是昨天的溢出效應。海外沖突有可能得到解決，美聯儲的積極影響，以及股市處于一個非常公平的入市點，這為增加風險提供了機會。”

整體來看，盡管美國經濟數據靚麗，美國股市大漲，令多頭有所顧忌，但地緣局勢前景仍吸引逢低買盤入場，而且美元走弱，通脹預期居高不下，也有望給金價進一步震蕩反彈提供機會；當然，短線走勢缺乏明確方向，下方關注布林線中軌1928.38附近支撐，上方關注前期漲勢38.2%回撤位1959.44附近阻力。

北京時間09:43，現貨黃金現報1939.90美元/盎司。