黃金交易提醒：俄烏談判繼續，金價短線仍存下跌空間？

周二(3月15日)亞市盤初，現貨黃金震蕩微跌，延續隔夜跌勢，一度創逾一周新低至1945.90美元/盎司，俄務會談延續提升了通過非戰爭手段解決地緣局勢的預期，市場風險偏好回升，打壓了黃金的避險需求，10年期美國國債收益率攀升至2019年7月以來最高水平，也降低了無息黃金的吸引力。

市場的目光進一步聚集本周的美聯儲利率決議，投資者需要關注市場預期的變化，同時留意晚間美國2月PPI數據的表現，此外，需要繼續關注俄烏會談。

基本面利空

【俄烏第四輪談判未宣布進展，周二繼續】

俄羅斯和烏克蘭代表周一通過視頻方式舉行了第四輪會談，而不是像過去那樣在鄰國白俄羅斯舉行面對面會晤。此輪談判并未宣布新的進展。

烏克蘭談判代表Mykhailo Podolyak推文稱：“溝通正在進行，但很艱難，”他周日曾表示，俄羅斯正開始“建設性地”談判，一度點燃了談判取得一些進展的希望。

Podolyak表示，談判周一暫停，將于周二繼續。他稱，俄羅斯“仍然有一種錯覺，認為針對(烏克蘭)和平城市19天的暴力行為是正確的戰略”。

俄羅斯談判代表Vladimir Medinsky在社交媒體上表示，俄羅斯堅持自己的關鍵目標：“我們旨在盡一切可能實現普京設定的目標，為俄羅斯的和平未來而努力。”

據法國稱，歐盟成員國已同意對俄羅斯實施第四輪制裁。

細節尚未正式披露，但外交消息人士表示，措施將包括對俄羅斯鋼鐵的進口禁令，對奢侈品的出口禁令，以及對能源行業的投資禁令。

俄羅斯軍隊一直在從東北部和西北部向基輔推進，但到目前為止，進展甚微，盡管激烈的戰斗已將基輔郊區夷為平地。

官員們稱，隔夜基輔一棟公寓樓被導彈擊中，造成至少一人死亡。這場入侵導致超過280萬人越過烏克蘭邊境逃亡，數十萬人被困在被圍困的城市中

受對談判取得進展的希望推動，歐洲金融市場周一上漲，打壓黃金的避險買需。

【歐洲股市因烏克蘭和談樂觀信號而上漲】

歐洲股市周一上漲，投資者寄望于烏克蘭和俄羅斯通過外交努力結束持續數周的沖突，而德國汽車制造商大眾在運營獲利翻倍后股價大漲。

泛歐STOXX 600指數收高1.2%，延續上周五的漲勢，當時俄羅斯總統普京暗示與烏克蘭的談判出現了積極轉變。

俄羅斯和烏克蘭在周末的談判后給出了最樂觀的評估，盡管俄羅斯襲擊了烏克蘭波蘭邊境附近的一個基地，其他地方的戰斗也在激烈進行中。

在線交易平臺IG的首席市場分析師Chris Beauchamp表示，“最初烏克蘭戰爭引發了市場的避險情緒，但目前情況似乎已經穩定下來，至少對市場而言是這樣。”

“西方干預的可能性仍然非常小，目前談判仍在繼續……目前看來，看漲情緒將復蘇，但仍有許多未知因素需要應對。”

汽車類股領漲，大漲3.3%。大眾汽車VOWG_p.DE勁升4.4%，因價格提升和更有利的產品組合提高了運營獲利。

截至周一收盤，德國DAX指數上漲2.21%，法國CAC 40指數升1.75%，英國富時100指數漲0.53%。

【前美聯儲研究員稱就業市場遠比數據顯示的更為火熱】

一位前美聯儲高級研究員表示，美國2月份3.8％的失業率遠低于他對充分就業水平的估計，這是美聯儲準備自2018年以來首次加息之際工資增速回升的原因之一。

前美聯儲負責國內經濟模型研究的副主任John Roberts發表博客文章稱，職位空缺數處于高位表明勞動力市場的松弛程度低于預期，這可能加劇通脹壓力。

“最重要的是，職位空缺高企帶來的額外緊俏可能相當于1.25個百分點的失業率，”Roberts寫道。他在美聯儲任職35年之后已經退休。“這是一個很大的差異，可能有助于解釋近幾個月來的高工資和通脹。”

美聯儲官員估計，使供需保持平衡的失業率約為4％。但Roberts估計，考慮到職位空缺的水平，這一水平可能更像是5.25％。這將比美國2月份3.8％的失業率高出近1.5個百分點。

他的計算表明，美聯儲將不得不放緩招聘并可能減少就業，以使勞動力供需恢復平衡，否則經濟將需要很快產生更多的勞動力供應。

豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱，“在地緣政治風險上升和美聯儲立場鷹派的背景下，我們預計美元仍將普遍獲得更強有力的支撐。”

根據CME的FedWatch工具，市場普遍預期美聯儲將在周三結束為期兩天的政策會議后升息，投資者完全消化了美聯儲將升息至少25個基點的預期。

【美債收益率大漲，市場關注本周FOMC會議】

美國國債收益率在周一美國時段繼續走高，市場關注焦點轉向周三的FOMC會議，并且交易員提高了短債的美聯儲加息溢價。圍繞投資級債券密集發行的對沖資金流也可能導致美國國債延續跌勢。

各期限國債收益率大漲11-16基點。美國10年期國債收益率報約2.14％，創下2019年7月以來的最高水平。德國10年期收益率收盤升近12個基點，曾推動美國國債在歐洲時段早盤走弱。

投資級債券發行活躍，繼上周新債發行超過700億美元之后，本周料將發行300億美元左右。

2年期國債收益率升11基點報1.8588%；5年期國債收益率升15基點報2.0966%；7年期國債收益率升16基點報2.1519%；10年期國債收益率升15基點報2.1401%；20年期國債收益率升13基點報2.5683%；30年期國債收益率升13基點報2.4795%。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch在報告中表示，債券收益率“大幅”上升 ；除了烏克蘭戰爭之外，投資者的焦點將是聯邦公開市場委員會會議

10年期國債收益率一般被視為無風險收益率，國債收益率的上漲將增加持有黃金的機會成本，對金價形成打壓。

基本面利多

【伊核談判陷入僵局，伊朗表示美國必須就恢復協議作出決定】

伊朗外交部發言人周一表示，美國需要做出決定以便達成協議，挽救伊朗與世界大國在2015年締結的伊核協議。目前人們擔心維也納會談可能會破裂。

俄羅斯在最后一刻提出要求，令達成新協議的努力陷入了僵局，盡管談判文本已基本完成，但大國不得不暫停談判，恢復時間待定。

伊朗外交部發言人Saeed Khatibzadeh在每周例行新聞發布會上宣布，外長阿卜杜拉希揚將于周二訪問俄羅斯，但沒有對此給予詳細說明。

伊朗Nour News將此次外長訪俄稱作是兩國之間“一個認真、坦率和富有前瞻性的會晤平臺”，兩個國家已經證明“他們可以在復雜問題上進行非常密切、果斷和成功的合作”。Nour News隸屬于最高安全機構。

美國國務院發言人普賴斯(Ned Price)周一表示，如果因制裁俄羅斯而產生的僵局使得正式恢復2015年伊核協議變得不可能，華盛頓不反對通過“外交替代方案”防止伊朗獲得核武器。

在維也納舉行的談判上周暫停，因為俄羅斯要求全面保證俄羅斯與伊朗的貿易不會受到對俄制裁的影響——西方大國稱這一要求是不可接受的，華盛頓也堅持不同意

“我們目前正從核談判中獲得喘息機會，”Khatibzadeh說。“我們現在還沒有到宣布達成協議的地步，因為有一些重要的未決問題需要華盛頓方面來決定。”

美國國務院上周五表示，華盛頓仍然相信，一項恢復2015年伊核協議的潛在協議已經接近達成，但表示需要德黑蘭和莫斯科等方面做出決定。

如果恢復對伊朗鈾濃縮計劃限制的談判破裂，可能會導致德黑蘭進入發展核武器的最后階段，這種前景可能會在中東地區引發一場新的戰爭。

該因素給金價提供潛在避險支撐。

【紐約聯儲調查：美國消費者對未來一年和三年的通脹預期上升至6%和3.8%】

紐約聯邦儲備銀行周一公布的一項調查顯示，美國消費者上調了對一年及三年后通脹水平的預期，并預計未來12個月在食品、汽油和租金方面的支出將大幅增加。

對一年后通脹率的預期從1月份的5.8%上升至2月份的6.0%，回到了去年11月創下的這項調查2013年啟動以來的新高。對未來三年通脹的預期中值從3.5%升至3.8%，仍低于去年11月和12月的水平。通脹預期上升扭轉了1月份出現的部分下降的趨勢。

預計美聯儲官員將在本周周二和周三的會議上采取抗擊通脹的關鍵一步，將利率從接近于零的水平上調。大約兩年前，美聯儲為應對新冠疫情而大幅降息。

現在，美國經濟的根基更加穩固，失業率達到3.8%，工資水平也在上升。但許多家庭也在為不斷上漲的成本而掙扎。

消費者表示，截至2月份，他們預計一年內支出將增長6.4%，遠高于1月份預期的5.5%，并創下這項調查有記錄以來的新高。他們還預計，食品價格一年內將上漲9.2%，高于1月份預期的5.9%，天然氣價格將上漲8.8%，高于此前預期的7.3%

通脹預期的上升，會吸引投資者增加黃金資產的配置以抵御通貨膨脹，有望在中長線給金價提供支撐。

整體來看，如果俄羅斯和烏克蘭局勢沒有進一步升級，風險偏好的回升和美聯儲加息預期都對金價不利，金價短線仍有進一步回調空間，分別關注21日均線1934.76和布林線中軌1917.15附近支撐。但如果會談傳來俄烏局勢惡化消息，金價則有望重拾漲勢，上方關注38.2%回撤位1960附近阻力和10日均線1975.60附近阻力。

北京時間08:56，現貨黃金現報1946.59美元/盎司。