黃金可能需要美聯儲鴿派驚喜才能克服關鍵障礙

美聯儲將于11月3日(周三)宣布政策決定，外界普遍預期美聯儲將維持基準利率(聯邦基金的目標區間)不變，即0%-0.25%。央行還將減少每月的資產購買。

面對病毒爆發，美聯儲一直在每月購買800億美元的國債和400億美元的抵押貸款支持證券，以推動經濟復蘇。盡管政策制定者沒有透露任何有關可能調整的細節，但專家預計，美聯儲將分別每月削減100億美元和50億美元的國債和MBS購買，并在2022年下半年結束該計劃。

通脹擔憂和經濟放緩

今年上半年，在疫苗接種和前所未有的貨幣和財政支持的推動下，美國經濟復蘇獲得了動力。在此期間，由于供應短缺和能源價格上漲，通脹開始走高。盡管聯邦公開市場委員會的決策者今年早些時候淡化了通脹擔憂，但他們最終承認，加劇價格壓力的因素將比他們最初預期的持續時間更長。

9月，聯邦公開市場委員會在其政策聲明中指出，在年底前開始減少資產購買將是合適的。此后，美聯儲官員一直表示支持最早在11月開始縮減購債規模。就在禁售期之前，聯邦公開市場委員會主席鮑威爾表示，現在是“縮減購債規模的時候了”。

令人擔憂的是，8月和9月的勞動力市場報告顯示，非農就業人數的增長遠低于市場預期。此外，美國經濟分析局上周的初步估計顯示，繼第二季度增長6.7%之后，第三季度實際國內生產總值(GDP)同比僅增長2%。這一數字低于分析師預期的2.7%，再度引發了對經濟放緩的擔憂。

然而，市場定價顯示，令人失望的GDP和NFP數據對加息預期幾乎沒有影響。根據芝加哥商品交易所集團聯邦觀察工具的數據，到2022年6月加息的可能性目前已超過60%。

在12月發布最新的《經濟預測摘要》之前，如果看到美聯儲改變對利率前景和通脹預期的措辭，那將是令人意外的。聯邦公開市場委員會主席鮑威爾可能會提醒市場，當量化寬松計劃結束時，加息并非必然，并重申通脹預計將持續至2022年，之后才會回落至2%。

如果美聯儲加倍強調"暫時通脹"，并因數據疲弱而采取溫和論調，美元可能面臨沉重拋售壓力，并引發黃金/美元上揚。

另一方面，鷹派的政策前景加上令人擔憂的通脹前景，可能會迫使這對貨幣政策掉頭向下。不過，值得注意的是，黃金是對沖通脹的傳統選擇，這意味著如果美聯儲迫于價格壓力而采取強硬立場，黃金的損失可能仍然有限。

總而言之，與鷹派意外相比，鴿派意外可能引發金價更大的反應。

黃金/美元以平靜的方式開始了新的一周，并繼續在1,800美元以下的相對狹窄的區間內交易。日線圖上的相對強弱指數在50附近橫盤移動，反映出該貨幣對的猶豫不決。

在下行路上，1780美元(50日移動均線)與1770美元(前阻力位，4 - 6月上行趨勢61.8%的斐波那契回檔位)之前的初始支撐位一致。若日收盤價低于后者，則有可能在1,750美元(靜態水準)附近進一步下跌。

初始阻力位位于1790美元/ 1800美元區域，即200日移動平均線、100日移動平均線和斐波那契50%回撤位的交匯點。美聯儲溫和的基調可能提振黃金升至該區域上方，吸引買家。1,810美元(靜態水平)是1,825美元(38.2%的斐波那契回調位)之前上行路上的下一個目標。