纳斯达克市场整体熔断机制及操作流程

• 熔断机制概述

• 熔断等级及时间

• 纳斯达克恢复交易流程

• 编辑观点

• 名词解释

• 相关大事件

熔断机制概述

• 纳斯达克今天提醒投资者关于市场整体熔断机制的相关程序，以应对市场价格大幅下跌的情况。

• 这些机制被称为市场整体熔断（Market Wide Circuit Breakers，MWCB），可能会在严重市场价格下跌时暂时暂停交易，或在极端情况下在正常交易结束前关闭市场。

• 熔断机制是根据前一交易日的标准普尔500指数的值每日计算得出的。

• 在MWCB阈值突破的情况下，所有国家市场系统（NMS）证券将会被暂停交易。

熔断等级及时间

• 第一级熔断（7% 下跌）

• 如果在下午3:25之前发生下跌，交易将暂停15分钟。

• 在下午3:25及之后，交易将继续进行，除非发生第三级熔断。

• 第二级熔断（13% 下跌）

• 如果在下午3:25之前发生下跌，交易将暂停15分钟。

• 在下午3:25及之后，交易将继续进行，除非发生第三级熔断。

• 第三级熔断（20% 下跌）

• 在交易日内的任何时间发生下跌，交易将暂停至当日交易结束。

纳斯达克恢复交易流程

• 如果在纳斯达克上市的证券触发交易暂停，纳斯达克将根据纳斯达克规则4753规定的纳斯达克暂停流程重新开放该证券。

• 此外，纳斯达克通过计算拍卖价格上限和下限来设置拍卖限额（Auction Collars），具体方法是取纳斯达克最新交易价格的5%并加减该计算值，以确定上下限价格。

• 如果第一级或第二级熔断期间出现以下任一情况，熔断期将延长5分钟：

• 大多数股份交易的拍卖价格超出预先定义的拍卖限额范围；

• 市场订单股份不平衡。

• 在每次5分钟延长熔断开始时，拍卖限额将按照预期拍卖价格的方向或不平衡的方向再增加5%，但反方向的拍卖限额将保持不变。

编辑观点

• 纳斯达克的整体熔断机制为市场提供了一种有效的保护措施，以应对极端市场波动带来的风险。这些机制不仅保护投资者利益，同时也维护市场的稳定性。

• 通过对市场价格波动的实时监控和灵活的响应机制，纳斯达克展示了其在金融市场中的领先地位和对市场参与者的责任感。

名词解释

• 市场整体熔断（MWCB）：在市场价格大幅波动时，采取的暂停交易措施，以防止市场崩溃。

• 标准普尔500指数：美国股市的一个重要股票指数，反映500家大型公司的市场表现。

• 拍卖限额（Auction Collars）：在交易恢复时，为了防止价格剧烈波动而设定的上下限价格。

相关大事件

• 2020年3月，因新冠疫情导致市场剧烈波动，纳斯达克多次触发整体熔断机制，显示出熔断机制在应对突发市场危机中的重要性。