汇市日评2024年1月11日

中国银行北京市分行外汇交易员 刘璠

市场摘要

昨日，美元指数小幅下跌0.06%，收报102.34；主要非美货币兑美元普遍小幅上涨，英镑兑美元上涨0.07%，收报1.2752；欧元兑美元上涨0.04%，收报1.0977；美元兑瑞士法郎下跌0.07%，收报0.8502；国际现货黄金上涨0.1%，收报2027.30美元/盎司。

美元指数

新年以来，市场部分修正了此前对美联储更快更多降息的乐观预期，美元指数有所反弹，上周一度上行至103以上，本周围绕102一线震荡，昨日收于102.34。

在经济数据方面，上周公布的美国12月ISM制造业PMI数据录得47.4，较前值有所上升，但新订单分项指数和价格分项指数不及前值，随后公布的ISM服务业指数意外降至50.6，为去年3月以来的最大降幅。虽然美国部分经济数据在一定程度上边际走弱，但相较于其他非美经济体，美国经济基本面依然具有比较优势，或将继续对美元指数提供支撑。在就业方面，美国12月非农就业人口增加21.6万人，高于市场预期，失业率维持在3.7%，显示出美国劳动力市场依旧稳固。在货币政策方面，上周公布的美联储12月会议纪要显示，美联储认为未来的利率路径尚不确定，并不排除未来可能继续加息，同时有数名决策者认为高利率可能会保持更久。本次会议纪要整体仍偏鹰派，令市场对美联储的降息预期有所回落，对美元指数形成一定支撑。

结合技术面，美元指数在日线图上运行在布林通道中轨附近，MACD指标红色动能柱有所增强，暗示出美元指数走强的趋势。综上，在就业相对稳定、美国经济仍然稳固的情况下，美联储大概率较难快速转变货币政策，美元指数或将继续在美国经济数据表现和美联储货币政策预期的影响下维持区间震荡走势，大幅下行的空间相对有限。

欧元兑美元

上周，在美元指数反弹的背景下，欧元震荡下行至1.09附近，本周继续围绕1.09一线震荡，昨日收于1.0977。

在通胀数据方面，上周公布的欧元区12月CPI同比增长2.9%，高于前值的2.4%，但核心CPI同比增长3.4%，较前值进一步下降，显示出欧元区通胀继续呈回落趋势。从其他重要经济数据来看，虽然上周公布的欧元区12月PMI终值数据较初值略有提高，但整体继续位于枯荣线下方，显示出欧元区经济增长乏力的局面并未改变，高利率环境对欧元区经济的不利影响仍然存在，欧美经济基本面表现的分化对欧元形成较大压力。在货币政策方面，欧洲央行在12月议息会议上如期暂停加息，但意外的维持鹰派立场，表示将在必要的时间内保持利率在具有足够限制性水平。考虑到欧元区依然面临经济衰退风险，欧洲央行的政策实施空间相对有限，后续货币政策对欧元的支撑作用或将有限。

展望后市，当前美强欧弱的经济基本面格局并外改变，在经济衰退的担忧下欧洲央行鹰派立场的持续性存在不确定性，欧元自身上行动能可能有限，在欧元区经济基本面有明显改善之前，预计欧元大幅上行的空间有限，或将维持区间震荡走势。

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