20240104—美会议纪要弱化降息预期 金价暴挫加剧震荡

中国银行分析师 王刚

周三（1月3日），金价回落1%，至每盎司2,037.61美元的近两周低点，录得12月11日以来最大跌幅。此前美联储最近一次政策会议的会议记录凸显出对可能降息时机的不确定性，令美元指数继续获得大幅的反弹，从而一度令黄金暴挫震荡加剧。

周三公布的美联储12月份会议记录显示，美联储官员似乎越来越相信通胀正在得到控制，“上行风险”减弱，他们越来越担心“过度限制性”的货币政策可能会损害经济。不过，与会决策者“强调货币政策在一段时间内保持限制性立场是合适的，需要保持到通胀明显持续地朝着委员会的目标下降”。可以看到“稍安勿躁”是12月美联储会议记录传递出的信息。纽约独立金属交易商Tai Wong说，虽然我们已经看到了利率本轮周期的高点，但降息还需要更多时间，尤其是在金融环境宽松和高度不确定性的情况下。会议记录称，与会者注意到降息前景的“不确定性异常高”，进一步加息也仍有可能。在会议纪录公布前，美联储的巴尔金发表了讲话，他表示美国经济软着陆的可能性更大，但并非确定无疑。他重申了进一步收紧政策的可能性，并强调了通胀正接近2%的目标范围。巴尔金还指出了美国经济面临的一些风险，包括长期利率的大幅下跌可能刺激过度需求，使通胀居高不下。他表示，尽管需求强劲，但这并不能解决通胀高于目标的问题，因此进一步加息的可能性仍然存在。受此言论影响，美元保持强势，美元指数上涨0.3%，至102.52。与此同时，现货黄金大幅下跌，一度跌破2040美元/盎司，最低触及2031.65美元/盎司。随后，美国公布的12月制造也指数PMI以及职位空缺数据均呈连续下降，帮助黄金稍挽回了一些下跌幅度。

进入2024年初，交易员认为市场对美联储即将在第一季度降息的观点反应过度，对于美元利率调降的预期或需要重新的调整，这种逆转的趋势恐还会持续一段时间。若要将降息钉实，数据的重要性将更加凸显。目前本周的美国非农数据将引为关注。若数据超预期增加就业职位，美元将延续反弹，黄金受压。若相反，黄金则能维护住自上年12月以来形成的涨势。日线图上显示，金价贴近布林带通道中轨先，技术指标指向不太明朗，下方一旦跌穿2030美元支撑，则黄金将进一步延续下调的走势。上方唯有突破横盘区间的顶部阻力2080美元，方有望向更高水平挺进。

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