汇市日评2023年11月14日

中国银行北京市分行外汇交易员 李佳盈

市场摘要

近期全球外汇市场整体走势主要受货币政策预期、风险情绪变化等因素主导。具体来看，上周美元震荡上行，周一收报105.6703；欧系货币表现较弱，主要跟随美指波动，其中欧元周一收报1.0698，英镑周一收报1.2279。贵金属方面，黄金价格周一微涨，报1945.750美元/盎司，大宗商品方面，上周石油价格先跌后涨，周一上涨，报82.70美元/桶。

美元指数

上周美元指数走势多受到美联储官员讲话的影响，整体呈现震荡上行的趋势，缓解了美联储利率决议偏鸽派、非农数据不及预期的情况下美元指数和美债收益率快速回落的态势，上周累涨超0.7%，最高触及106，周一收105.6703。

从关键数据情况来看，尽管近期公布的美国非农就业人数增长情况有所放缓，但整体经济发展依然较为稳健，同时美国核心PCE指标仍处高位，支撑美元维持高利率水平，使得美元对非美货币保持强势地位。首先，美国第三季度实际GDP年化季率、10月制造业和服务业PMI等核心经济数据均高于预期，表明美国经济内生动能颇具韧性，在高利率的背景下依然保持稳健增长的能力。其次，美国9月核心PCE数据环比上行至0.3%，通胀粘性阻力仍存，距离美联储2%的通胀目标仍有一定差距，控制通胀仍是美联储关注的重点问题。在此背景下，上周五IMF会议中美联储主席鲍威尔展现出较为强势的鹰派姿态，再次表明抗通胀的重要性，市场受此影响快速修复预期，美债收益率有所回升。经济稳健发展和严控通胀风险是美联储在未来一段时间内继续维持紧缩性货币政策、保持高利率水平的信心来源和底层逻辑，支撑美元保持偏强态势。

展望后市，本周美国将公布10月CPI、PPI、初次申请失业金人数等关键经济数据，通胀趋势和经济情况将得到进一步确认，核心数据背后的经济展望或将对美指短期走势产生重要影响。中长期来看，由于经济持续稳健发展、降低通胀目标突出，美联储货币政策很难在短期内快速转向，个人认为美元或将继续保持高位震荡。

英镑兑美元

上周英镑兑美元呈现震荡下行的趋势，在国内经济疲软、央行鸽派态度下较为弱势，周五收报1.2227，周一小幅回升，收报1.2279。

英国经济疲软态势不改，通胀压力仍存，使得英镑面临下行压力。英国央行预期第三季度GDP将持平，经济增长势头较弱；尽管失业率符合预期，但9月失业金申领人数远超前值，劳动市场恢复的趋势并不明显。此外，抵抗通胀仍然是英国货币政策关注的重点，英国央行预计10月通胀将下降至4.8%，预计年底将降低至4.5%，但距2%的通胀目标仍有较大差距，英国央行行长贝利也表示将在较长时期内继续采取限制措施。在此背景下，英国央行的政策实施空间有限，继续实行紧缩性货币政策或将进一步放大经济衰退的风险，英镑因而偏向弱势。

展望后市，近期英国将公布10月CPE、9月失业率等重要经济数据，美国同样将发布一系列核心指标，或将对市场情绪和预期产生一定影响，建议关注政策变化、经济数据对英镑兑美元的短期影响。

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