里昂：維持李寧(02331)“跑贏大市”評級 目標價下調至24港元

智通財經APP獲悉，里昂發布研究報告稱，維持李寧(02331)“跑贏大市”評級，隨著基數效應逐漸減退，料公司業績增長可能集中于2024年下半年，因此將目標價由26港元下調至24港元。

報告中稱，市場對于李寧將于3月20日發布的2023年業績預期不高，市場已消化2023年第四季因致力解決“竄貨”問題致出貨疲弱，以及已留意2024年第一季比較基數高。該行調整對李寧預測，料其2023年凈利潤同比下跌24%，主要受累于銷售和電子商務疲弱，以及經營去杠桿等因素。

該行表示，李寧2024年全年及中期成長的可見度仍然很低，預期未來的短期波動會因高比較基數而出現，而且當出貨情況維持低迷時，或會對公司產生不利的杠桿影響。不過該行亦關注公司在2023年后潛在的觸底觸底反彈以及第一季的高基數，并預計2024年公司的銷售額及凈利潤將分別增長7%及4%。