華興證券：下調中芯國際(00981)評級至“持有” 目標價降至14港元

智通財經APP獲悉，華興證券發表報告指，下調中芯國際(00981)評級至“持有”，反映公司重視擴產多于盈利能力，令回報率及利潤增長大幅下降，預測中芯中期凈資產收益率僅為低個位數水平，而其2024至2026年每股收益復合年增長率為25%，目標價由18港元下調至14港元。

報告中稱，中芯國際N28及更先進制程的業務，由合資芯片廠開展，意味著其將無法享受全部利潤。公司多年擴張計劃仍在穩步推進，目前更傾向于N22-28制程擴產，以避開12英寸/8英寸更成熟制程節點的競爭，因為在這些更成熟制程的領域，其他國內同業也具備相關產能并且持續擴張。根據中芯國際，N22-28制程產能擴張將在各地的超大型芯片廠開展。