星展：維持萬洲國際(00288)“買入”評級 目標價降至5.34港元

智通財經APP獲悉，星展發布研究報告稱，維持萬洲國際(00288)“買入”評級，目標價由5.49港元下調至5.34港元，憧憬潛在分拆旗下史密斯菲爾德食品在美國上市，可為美國業務帶來重新評級機會。計及美國豬肉業務的短期利潤率壓力，該行將2023及2024財年盈利預測分別下調6%及18%。

報告中稱，由于農歷新年時間較遲，加上消費意欲疲弱，預期萬洲去年第四季銷量可能受壓，但隨后將于今年溫和復蘇。雖然今年生豬價格可能上漲，但由于公司擁有一定冷凍庫存，星展預計萬洲今年每噸利潤將得以維持，隨著生豬價格上升，冷凍豬肉今年利潤也可能會有更大的提升空間，同時中國包裝肉類利潤將保持強勁。

該行指出，美國市場持續改善，去年第四季生豬及豬肉價格處于低位，相信利潤提升趨勢持續。在豬肉業務方面，萬洲已于去年12月起關閉位于猶他州的部分業務，令上游產能于今年可降至1,500萬頭以下，預料豬肉業務分部虧損將在今年大幅收窄。