富瑞：維持中銀香港(02388)“買入”評級 目標價降至24港元

智通財經APP獲悉，富瑞發布研究報告稱，維持中銀香港(02388)“買入”評級，料2023年每股派息1.66元(此前預測為1.8元)，估計派息比率維持53%水平，料股息回報約8.3厘。基于中銀潛在進行較多撥備，下調對其2023年至2025年每股盈利預測3%至6%，料公布去年業績后股價會受壓，目標價由27港元降至24港元。

報告中稱，在HIBOR的推動下，料中銀香港去年第四季凈利息收入可能按季小幅增長，但整體凈息差可能因資金流向繼續承壓，并料其去年第四季手續費收入可能因季節性和疲軟的市場情緒而受到抑制。該行也關注中銀來自中國商業房地產(CRE)去年第四季撥備將可能較上季顯著增加，這些負面事態發展解釋其近期股價疲軟的塬因。

該行表示，中銀資產質量將為焦點，目前預計去年第四季度撥備將達到34億元(對比2023年第三季15.11億元)，因為其將更多中國商業地產貸款轉移至不良貸款并提高其撥備覆蓋。該行指中銀香港旗下中國商業房地產風險敞口大部分為離岸銀團，其回收率低于資產支持雙邊貸款和境內貸款，料上季內地商業房產撥備或顯著增加，會令其復蘇延遲。