智通財經APP獲悉，天風證券發布研究報告稱，維持特步國際(01368)“買入”評級，預計公司FY23-25收入為143/165/190億人民幣，歸母凈利潤為10.2/11.8/13.6億人民幣。該行認為公司產品矩陣相繼成熟，運營效率持續提升;成功卡位跑步領域，通過專業化品牌升級占領用戶心智;伴隨新品牌逐步成長，或將貢獻更多銷售和業績。
該行提到，公司發布公告，全資子公司特步控股有限收購Wolverine Group于 2019 年合資公司所持權益，以進行索康尼及邁樂品牌產品的銷售及分銷。同時，公司全資子公司XMS Sports 收購Saucony Asia IP Holdco在中國 40% 的擁有權權益。若索康尼品牌的知識產權在全球范圍內進行銷售，或Wolverine的控制權發生變化，XMS Sports 將獲得進一步收購Saucony Asia IP Holdco35%或60%權益認購權。以上交易作價6100萬美元(約合4.34億人民幣)，以公司內部現金支付。
報告中稱，索康尼在2023年上半年成為特步集團旗下首個實現盈利的新品牌，2023年上半年，索康尼所在專業運動分部的收入同比增長119.9%至人民幣3.4億元，占集團總收入的5.3%，首次取得人民幣900萬元凈利潤。除了加強對品牌戰略方向及營運效率的控制，合并合資公司的擁有權及管理權將最大限度地發揮特步主品牌與索康尼及邁樂品牌于產品創新、營銷及分銷渠道方面的協同效應。通過公司及Wolverine于產品創新方面的能力及專業知識，特步在采購WolverineGroup推出的產品同時，將繼續設計和研發針對中國消費者的定制中國線產品。該等中國線產品目前占索康尼及邁樂品牌于中國約一半的銷售額，其將賦予集團開拓全球市場并擴大索康尼及邁樂品牌業務規模的機會。
jay
