智通財經APP獲悉，天風國際發布研究報告稱，電子行業當前終端庫存健康，渠道庫存低，上游庫存減值計提接近尾聲，整體看周期底部特征較為明顯。AI仍處創新的萌芽階段，算力仍在投資期，2024年仍需持續關注硬件創新及相關應用，當前估值仍處相對底部。中美科技競爭或將延續，自主可控邏輯或將持續推進，看好國產替代空間。▍天風國際主要觀點如下：重要觀點：當前判斷：電子行業當...
智通財經APP獲悉，天風國際發布研究報告稱，電子行業當前終端庫存健康，渠道庫存低，上游庫存減值計提接近尾聲，整體看周期底部特征較為明顯。AI仍處創新的萌芽階段，算力仍在投資期，2024年仍需持續關注硬件創新及相關應用，當前估值仍處相對底部。中美科技競爭或將延續，自主可控邏輯或將持續推進，看好國產替代空間。
▍天風國際主要觀點如下：
重要觀點：
當前判斷：電子行業當前終端庫存健康，渠道庫存低，上游庫存減值計提接近尾聲，整體看周期底部特征較為明顯。
AI主線：AI仍處創新的萌芽階段，算力仍在投資期，2024年仍需持續關注硬件創新及相關應用，當前估值仍處相對底部。
自主可控：中美科技競爭或將延續，自主可控邏輯或將持續推進，看好國產替代空間。
重點子行業判斷：
消費電子：復蘇的節奏或從下游向上游傳導，市場對于需求的判斷存在不確定性，因此仍存在短期波動，消費電子公司當前估值處相對底部，建議關注相關機會。
半導體：預計2024年自主可控邏輯將延續，當前行業β仍處修復之中，建議重點關注公司層面的α機會，特別是技術追趕速度超預期等邊際變化帶來的投資機遇。
周期：周期品的結構性復蘇已經開始，建議重視存儲、面板、被動元器件、PCB、LED等供給相對可控的產業鏈投資機會。
選股策略：
傾向于判斷2024年為機構行情，建議關注大背景和主邏輯下出現邊際變化，具備業績增長空間且估值處于相對底部的公司。
建議關注籌碼結構良好、具備新產業邏輯的次新公司，重點關注其業績/市值的成長空間，而傾向于忽略短期估值。
風險提示：
地緣沖突風險、下游復蘇不及預期、政策傳導效應不及預期等。
jay
