第一上海：予比亞迪股份(01211)“買入”評級 目標價324.3港元

智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，予比亞迪股份(01211)“買入”評級，預計2023-25年綜合凈利潤為301.3/401/494.4/億元人民幣，目標價324.3港元。該行預計24年隨公司的各個品牌產能逐步釋放及海外出口帶來的增量，全年銷量有望超過370萬輛。比亞迪車型的高端化及出口銷量占比增加預計將持續增厚單車凈利潤。

報告中稱，10月公司新能源車銷量再次創下新高，共銷售30.1萬輛，環比+4.9%，成為首個月銷量突破30萬的中國自主品牌。其中插電混動為13.6萬輛，環比-10.3%;純電16.6萬輛，環比+22%。1-10月公司累計銷量為237.1萬輛，同比+70%。出口銷量表現優異，10月公司出口3萬輛，環比+8.8%，1-10月累計出口17.6萬輛，同比+452%。2023年隨著出口逐步增長及新車型上市，全年銷量有望突破300萬輛。

此外，2023年公司推出全新品牌方程豹，主打中高端專業個性化市場，價格區間預計在30-80萬元。首款車型豹5正式上市，售價為28.98-35.28萬元。豹5是比亞迪首個硬派越野插混SUV，搭載了DMO超級混動越野平臺及非承載式車身融合CTC電池底盤一體化技術。在油耗/車身剛度/越野性能及駕乘感受上都較傳統燃油越野SUV有較大優勢。截至豹5上市72小時獲得大定訂單超過1萬輛，有望成為爆款占領細分市場。