智通財經APP獲悉，廣發證券發布研究報告稱，維持云音樂(09899)“買入”評級，實現音樂收入增長結合版權成本優化帶來的盈利釋放，認為盈利能力會在未來持續并進一步優化，預計23-24年NonGAAP歸母凈利潤為5.79/9.27億元，合理價值100.5港元。報告中稱，公司2023H1云音樂收入達39億元，毛利率達24.7%，同比提升12pct。23H1營業利...
智通財經APP獲悉，廣發證券發布研究報告稱，維持云音樂(09899)“買入”評級，實現音樂收入增長結合版權成本優化帶來的盈利釋放，認為盈利能力會在未來持續并進一步優化，預計23-24年NonGAAP歸母凈利潤為5.79/9.27億元，合理價值100.5港元。
報告中稱，公司2023H1云音樂收入達39億元，毛利率達24.7%，同比提升12pct。23H1營業利潤達到1.05億元(利潤率為3%)，凈利潤達2.94億元，有2億元財務收入增厚利潤，扣除2億貢獻整體毛利率和經營利潤也都優于預期。23H1經調整凈利潤達3.32億元(凈利率8%)。
該行表示，上半年云音樂MAU達2.06億，YoY+13%，版權內容的回歸和差異化運營策略帶動用戶增長。DAU/MAU比例穩居30%以上，持續通過產品創新提升用戶體驗和社區功能。截止23年6月底，平臺注冊獨立音樂人超64.6萬人，上傳280萬首音樂曲目。會員數達到4175萬人(YoY+11%)，對應付費率為20%。ARPU值為6.8元，YoY+5%，采取行業類似的優化促銷折扣的策略來提升ARPU值。
jay
