大和：重申恒安國際(01044)“跑贏大市”評級 目標價下調至34港元

智通財經APP獲悉，大和發布研究報告稱，重申恒安國際(01044)“跑贏大市”評級，下調2023至25年每股盈測5%至8%，以反映毛利率復蘇較預期慢，目標價由36.5港元下調至34港元。該行預計，在2023至24年，全球紙漿供應量將超過下游需求的增長，對集團紙巾業務利潤率的穩定復蘇來說是個利好因素。

報告中稱，公司上半年核心收入同比增長15%至110億元人民幣，但經常性凈利潤跌14%至14億元人民幣，主要是由于投入成本壓力導致毛利率下跌4個百分點至31%。由于新零售和零售業務的強勁表現，恒安紙巾業務收入同比增23%至71.7億元人民幣。管理層預計，公司下半年收入將會持續增長，而盈利將在兩年內首次轉為正增長。