天風證券：維持金蝶國際(00268)“買入”評級 利潤現金流有望進入高速通道

智通財經APP獲悉，天風證券發布研究報告稱，維持金蝶國際(00268)“買入”評級。公司中型產品星空在2022年新增動態安全庫存等大數據應用和外部企業工商和投標信息查詢等新功能，并發布星空旗艦版產品。2022年星空收入增長18.4%，ARR同比增長31.2%，客戶數達3.1萬家，新簽約國家級和省級專精特新企業近千家。該行預計，伴隨星空旗艦版發布，星空在中型市場優勢有望擴大，并助力公司在三年戰略最后一年收入提速。

報告中稱，公司前期培育的面向大型企業的蒼穹星瀚產品已經具備較大的收入體量和客戶規模，2022年，蒼穹星瀚實現收入6.96億元，同比增長80.9%，新簽客戶478家。星瀚人力云完整發布CoreHR提供組裝式應用，星瀚企業績效管理產品在浙交投等企業交付。金蝶積極研發將ChatGPT能力添加到AI服務平臺，將ChatGPT嵌入到金蝶云·蒼穹這一企業可組裝PaaS平臺中，并將在未來發布融合AI大模型GPT能力的蒼穹GPT，旗下SaaS場景與蒼穹GPT的相關模型深度融合，打造“蒼穹GPT+X“(AIGC + PaaS + SaaS)。如蒼穹GPT+人力，將提供員工信息查詢與解決、員工調動查詢與解讀、員工資質查詢與解讀、崗位描述、報告輸出等能力，將數據與AI賦能員工;蒼穹GPT+財稅，將提供財稅信息查詢與解讀、稅務申報查詢與解讀、財務報表查詢與解讀等能力，將數據與AI賦能財稅管理。

該行認為，此前公司蒼穹星瀚產品體量已經達到一定規模，通過標桿客戶顯著提升品牌形象，未來通過AI進一步豐富平臺能力，將為后續產品的研發迭代提供更好的平臺，有望顯著推動星空、星瀚等產品進一步向上兼容迭代。